1. 某公司资本总额为2000万元，负债与权益资本各占50%，债务的资本成本是10%，普通股股数为50万股。

假定所得税率为50%，公司基期息税前利润为300万元，计划期息税前利润增长率为20%。

(1)计算公司财务杠杆系数；(2)计算计划期普通股每股净收益。

2. 某企业预计全年现金需要量为500000元，其收支情况比较稳定，有价证券变现的固定费用为300元，有价证券的年利率为12%。

要求：(1)计算最佳现金持有量；(2)计算最低现金管理成本；(3)计算证券变现的次数；（４）计算证券转换的间隔期
（1）............3分
（2）............3分
（3）............2分
（4）证券转换的间隔期=360/10=36(天).................2分
3. 某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。

该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。

现有两个方案：方案1，按12%的利率发行债券；方案2，按每股20元发行新股，公司适用所得税率40%。

要求：(1)计算两个方案的每股收益；(2)计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润；(3)判断哪个方案更好。

（1）EPS1=0.6............2分
EPS2=0.768..........2分
（2）列式...........2分
EBIT=340..........2分
（3）因为：EPS2大于EPS1；所以：方案二优于方案一....................2分
4. 某企业拟筹资2500万元。

其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。

试计算该筹资方案的加权平均资金成本。

5. 某公司年耗用乙材料72000千克，单位采购成本为200元，储存成本为4元，平均每次进货费用为40元，假设该材料不存在缺货情况。

要求：(1)计算乙材料的经济进货批量；(2)计算经济进货批量下的相关总成本；(3)计算经济进货批量下的平均占用资金；(4)计算年度最佳进货批次；（５）计算最佳订货间隔期
（1）............2分
（2）............2分
（3）............2分
（4）............2分
（5）最佳订货间隔期=360/60=6(天)................2分
6. 假定甲公司目前拟购置一台设备，需款100 000元，该设备可用6年，建设期为零，使用期满有残值4000元。

使用该项设备可为企业每年增加净利12 000元，A公司采用直线法计提折旧，且A公司的资金成本为14%（以此作为基准折现率）。

要求：选择适当的贴现现金流量法评价项目的可行性。

已知：（Ｐ／Ａ，１４％，６）＝３．８８９；（Ｐ／Ｆ，１４％，６）＝０．４５６
（1）折旧=（100000-4000）/6=16000（元）.............1分
（2）NCF=12000+16000=28000（元）..............2分
（3）NPV=28000*(P/A,14%,6)+4000(P/F,14%,6)-100000................3分
=10716（元）.................2分
（4）因为：NPV大于0 所以：项目可行...............2分
7. 某公司拟购置一处房产，房产提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？已知：（P/A，10%，9）=5.7590；
(P/A,10%,10)=6.1446；(P/F,10%,4)=0.6830；(P/F,10%,3)=０．７５１３
(1)P=20×[（P/A，10%，9）+1] .........2分
=20×（5.7590+1）=135.18（万元）........2分
(2)P=25×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，３）..........2分
=25×6.1446×0.７５１３=１１５．４１（万元）..............2分
（３）该公司应选择第二方案。

...............2分
8. 某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债比率40%，负债利率15%。

试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

9. 设甲租赁公司将原价125 000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属于乙公司.要求：(1)如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款买好；(2)若中介人要向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期数取整）？[已知：（P/A，3%，10）=8.5302；（P/A，6%，5）=4.2124；（P/A，3%，12）=9.9540；(P/A,3%,5)=4.5797]
★标准答案：
(1) P租：14000×（P/A，3%，10）=119422.80(元) ..........3分
因为：119422.80<125000元，故以租为好...............2分
(2) 甲租赁公司原始投资为125000+6 448=131 448（元）..............1分
12000×[（P/A，3%,n-1）+1]=131448(元) .............2分
∴（P/A，3%，n-1）=9.954 查表得n-1=12期，n=13期.............2分
12. ABC公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。

公司拟扩大筹资规模，有两种备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价为15元；一是平价发行公司债券750万元，若公司债券年利率为12%，公司的所得税为30%。

(1)计算两种筹资方案的收益无差别点？(2)如果该公司预期
息税前利润为400万元，对两种筹资方案做出择优选择？
（1）列式---------3分
EPS=1.26...........2分
EBIT=342...........2分
（2）因为：400大于342..............2分
所以：应选择增发债券............1分
13. 某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万元，第四年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资本，项目寿命期为5年，5年中会使企业增加销售收入360万元，每年付现成本120万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产残值忽略不计。

要求（1）计算该项目投资回收期；（2）计算该项目的净现值。

已知：（P/A,10%,5）=3,791；（P/A,10%,2）=1,736；（P/F,10%,5）=0.621；（P/F,10%,3）=0.751
★标准答案：
(1)折旧＝６００／５＝１２０（万元）
ＮＣＦ＝（３６０－１２０－１２０）＊（１－３０％）＋１２０＝２０４（万元）.............2分
（２）投资回收期=6+38÷204=6.19(年) .............3分
(３)净现值=[204×（P/A，10%，5）+50×（P/F，10%，5)]×（P/F，10%，3）-[200+200×（P/A，10%，2）+50×（P/F，10%，
=19.36（万元）............2分
14. 某工业项目需要原始投资200万元，于第一年年初和第二年年初分别投入100万元。

该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。

固定资产期满净残值收入20万元。

项目投产后，预计年营业收入110万元，年付现成本25万元。

该企业采用直线法折旧，所得税率33%，设定折现率为10%。

要求：(1)计算该项目的净现值；(2)评价该项目是否可行已知：（Ｐ／Ａ，１０％，５）＝３．７９１；（Ｐ／Ｆ，１０％，２）＝０．８２６；（Ｐ／Ｆ，１０％，７）＝０．５１３；
★标准答案：
（1）折旧=（200+40-20）/5=44(万元)..........2分
（2）NCF=（110-25-44）*（1-33%）+44=71.47（万元）...........2分
（3）NPV=71.47*(P/A,10%,5)(P/F,10%,2)+20(P/F,10%,7)-[100*(P/F,10%,1)+100]...........3分
=43.15（万元）...........2分
因为：NPV大于0，所以：项目可行....................1分。