时披露所有对上市公司股票价格可能产 生重大影响的信息。
A 报告
多选题答案
1、股票投资收益由（ ABC ）组成。
A 股息收入
B 资本利得
C 公积金转赠收益 D 利息收入
2、上市公司必须定期公开财务状况和经营 状况，公开披露（ ABD ），并应履行及 时披露所有对上市公司股票价格可能产
而可参与累计投标询价的对象为所有符 合条件的机构投资者。
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2、参与询价的方式不同：在初步询价阶 段，一个机构投资者只能以一个询价对 象的身份参与初步询价；
在累计投标询价阶段，参与询价和配售 的可以是机构投资者本身（自营账户） ，也可以是其管理的投资产品账户，但 询价对象必须事先将相关账户报监管部 门备案。
证券市场运行
一、证券发行
企业或政府为筹 集资金，在证券 市场上向投资者 发行证券
新中国的股票
1983年7月8日,深圳市宝安县联合投资公司向 社会公开发行新中国的第一张股票。
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92深圳新股认购中，有来自全国的近一百五十万人参 加了发售前的排队
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专程从江西赶来的小伙子在发售前半小时被挤 出列，他手攥着身份证和钱绝望地喊道：“我排了 两天两夜的队啊……”
交易时间：周一至周五 9：30—11：30， 13：00—15：00
证券交易程序
开户 转入保证金 买卖操作 成交 清算、过户
交易费用
开户费 佣金（由证券公司、交易所和监管机构
三方所收），1-3‰ 过户费、结算费（金额很小） 印花税（只对卖方征收，1‰） 资本利得税（我国不收）
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累计投标询价
指如果投资者的有效申购总量大于本次 股票发行量，但超额认购倍数小于5倍时 ，以询价下限为发行价；
如果超额认购倍数大于5倍时，则从申购 价格最高的有效申购开始逐笔向下累计 计算，直至超额认购倍数首次超过5 倍 为止，以此时的价格为发行价。
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举例说明
某公司发行10股股票，发行最低价19元 ，最高价21元。申购结果如下：
若不进行学习培训，则上市后可能即危 害公众利益，又害了自己。
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三、募股文件的准备
招股说明书
招股意向书
核查意见
资产评估报告
审计报告
盈利预测审核报告
法律意见书和律师工作报告
辅导报告
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四、巡回推介
巡回推介也称路演（road show）,是指 首次公开发行股票前(通常是在向证券管 理部门提交发行股票申请的同时进行)承 销商和发行人安排的营销活动。
生重大影响的信息。
A 年度报告
B 中期报告
C 月度报告
D 临时报告
多选题
3、我国“公司法”和“证券法”规定，股票发 行可以（ ）。
A 溢价发行
B 平价发行
C 折价发行
D 三者均可
4、发行证券已经成为资金需求者最基本的 筹资手段，证券发行人主要有（ ）。
A 政府
B 企业
C 个人
D 金融机构
多选题答案
A 10% B 20% C 30% D 50%
2、上海证券交易所编制并公布的以全部上市 股票为样本，以股票发行量为权数，按加权 平均法计算的股价指数是（ ）。
A 上证综合指数 B 深证综合指数
C 上证50指数
D 深证成分股指数
单选题答案
1、我国公司法规定，公司分配当年税后利润 时，应当提取（ A ）的法定公积金。
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五、股票发行定价
（一）合理定价的重要性 股票发行价格的确定是股票发行计划中
最重要的内容， 既直接关系到发行人和投资者的利益及
股票上市后的表现，也影响到投资银行 承销股票的风险。
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决定发行价格的主要因素
1．公司业绩及预期增长表现 市盈率 每股收益 每股净资产 净资产收益率
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3
相关概念与事项
开盘价、收盘价 涨跌幅限制 挂牌、摘牌，停牌、复牌
证券代码
P100
证券交易软件
证券公司都有交易软件，可随便下载 常用的有通达信、大智慧、同花顺 上边除可进行证券买卖外，还有非常丰
富的股票信息和技术图形，基本上你想 要的都有 我的讲课资料均从国信证券公司的“金色 阳光”交易软件取得 要求每位同学都下载一款
三、证券市场发展
自己看
判断题
1、证券发行市场是发行人以发行证券的方 式筹集资金的场所，又称二级市场。 （ ）
2、在我国，上市公司连续二年亏损的由证 券交易所决定暂停其股票上市交易。（ ）
3、上市公司发行证券，只能向不特定对象 公开发行，不可以向特定对象非公开发 行。（ ）
判断题答案
1、证券发行市场是发行人以发行证券的方 式筹集资金的场所，又称二级市场。 （ ×）
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巡回推介案例
巡回推介是一个价格逐步发现过程。
2005年中国建设银行国际配售部分在亚洲 的路演初期，由于市场反映甚佳，建行将 原初定的招股价区间每股1.65—2.1港元上 调为每股1.8—2.25港元。至10月13日，国 际配售部分已超过五倍。在14日公开招股 前日，正在伦敦路演的建行团队再将招股 价格区间上调至1.90—2.40港元。 10月20 日上午，最终确定发行价为2.35港元。
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发行方式
公开、非公开 直接、间接 网上、网下 首发、增发 平价、溢价、折价
公开发行和私募发行
公开发行也称公募发行，是指面向市场 不特定的投资公众发售证券的方式。
私募发行也称私下发行，是指面向少数 特定的投资者发行证券的方式 。
直接发行和间接发行
直接发行是指发行人直接向投资者出售 证券，自己承办证券发行的具体事务。
该机制可以稳定大盘股上市后的股价走 势，防止股价大起大落。工行2006年IPO 时采用过“绿鞋机制”发行。
考考你
什么是网上申购和网下申购？
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中小板和创业板 不再累计投标询价
证监会2010年10月最新发布《关于修改 ＜证券发行与承销管理办法＞的决定》 ，将第十四条修改为：
“首次发行的股票在中小企业板、创业板 上市的，发行人及其主承销商可以根据 初步询价结果确定发行价格，不再进行 累计投标询价。”
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3、是否缴纳申购款及参与股票配售。参 与初步询价的机构投资者无须缴款，如 果其不参与累计投标询价，也不会获得 股票配售；
参与累计投标询价的机构投资者须全额 缴纳申购款，在发行价格以上的申购将 会获得比例配售。
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绿鞋机制
是指主承销商有权增发股票，以及有权 用增发股票所得的钱以不高于发行的价 格来买流通的股票。
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上市保荐制度
中国证监会于2003年12月28日发布了《 证券发行上市保荐制度暂行办法》，正 式将保荐制度引入我国资本市场。《暂 行办法》以连带责任机制强化保荐人的 责任，以期着力解决两个问题：上市公 司质量不佳和券商在发行环节上把关不 严。
我国2004年2月1日正式实施股票发行上 市保荐制度。
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配股、增发
配股：向现股东以所持股份的一定比例 ，以比现价低的价格发行新股。如10配2 股，现价为10元/股，配股价为5元/股。
增发：等于再次发行新股，老股东优先 认购，其它投资者也可认购，发行价比 现价低。
证券投资资料.doc
二、证券交易
交易品种：A股、B股、债券、基金、权 证、股指期货。
证券发行的管理制度
1、核准制：指发行人在发行新证券前，不 仅要公开有关真实情况（真实披露），而 且要合乎公司法或证券法中规定的若干实 质条件的发行管理制度。
2、登记制：也叫注册制。指股份公司只要 在证券发行之前到主管机关登记注册，公 布有关发行的信息即可发行证券的发行管 理制度。美国等发达国家采用。
2．行业特征 • 行业按不同的标准划分可有不同的归类，
不同行业有不同的特征和发展前景。 • 对经济周期的敏感程度不同，使得不同行
业的收益的稳定性存在差异。 • 要着重分析发行公司在本行业的地位和占
有的市场份额，与同行业上市公司比较的 优劣程度，将同行业上市公司的股票价格 的市场表现作为发行定价的重要参照物。
A 直接融资
B 间接融资
C 一级融资
D 二级融资
风险投资与创业板p110
什么是风险投资？ 最大窍门是通过上市套现、退出 可以说没有创业板就没有风险投资的生
增发是上市公司为投资新项目而再次发 行股票筹资
网上、网下发行
网上指利用交易所的交易系统公开发行 证券
网下通常只针对少数大客户发行
证券承销方式
代销：承销商没什么风险，收益也不多 。
包销：先买后卖，卖不出或全部都卖不 出，只有自己吃掉，承销商收益大风险 也大。
首次公开发行IPO
新股发行决议 聘请承销商、会计师事务所等 证监会审核 公开刊登招股说明书 路演和网上路演 确定发行价 发行 上市交易
3、我国“公司法”和“证券法”规定，股票发行 可以（ AB ）。
A 溢价发行
B 平价发行
C 折价发行
D 三者均可
4、发行证券已经成为资金需求者最基本的筹 资手段，证券发行人主要有（ ABD ）。
A 政府
B 企业
C 个人
D 金融机构
单选题
1、我国公司法规定，公司分配当年税后利润 时，应当提取（ ）的法定公积金。
A 全额包销
B 余额包销
C 助销
D 代销
4、通过发行证券来筹集资金的融资方式属于（ ）。
A 直接融资
B 间接融资
C 一级融资
D 二级融资
单选题答案
3、由承销商先全额购买发行人该次发行的证券，再 向投资者发售，由承销商承担全部风险的承销方 式是（ A ）
A 全额包销
B 余额包销
C 助销
D 代销
4、通过发行证券来筹集资金的融资方式属于（ A ）。