表：某股市4种样本股票交易表
项目 种类
股价∕元 基期（p0）
报 告 期 （ pi ）
交易量 基期（Q0）
报告期（Q i）
A
4
6
80
120
B
6
10
120
180
C
12
16
100
120
D
12
18
150
200
股价指数=
1 4Βιβλιοθήκη 6 410 616 12
18 12
1000=1500
2、综合算术平均法
综合算术平均法是将样本股票基期价格和计 算期价格分别加总，然后再求出股价指数。 其计算公式为
三、证券交易的原则
1、公开原则 2、公平原则 3、公正原则
此外，在证券交易中还应当遵守法律、行 政法规和部门规章及相关业务规则，遵循 自愿、有偿、诚实信用原则。
四、证券交易市场的类型 1、场内交易市场 2、场外交易市场 3、创业板市场
任务三 股票价格指数
一、股票价格指数的概念及作用 1、股票价格指数的概念 股票价格指数，简称股价指数，是指由特
定金融服务机构编制的，将股票市场上一 些有代表性的公司发行的股票交易价格进 行平均计算和动态对比后得出的数值，是 对股市动态的综合反映。
2、股票价格指数的作用
（1）股票价格指数是反映股市行情的“指 示器”。
（2）股票价格指数可为投资者提供必不可 少的信息。
（3）股票价格指数是整个经济的“晴雨 表”。
n
P
P11P12 P1n 基期值
n P01P02 P03
4、加权股价指数
（1）基期加权股价指数
基期加权股价指数又称拉斯贝尔指数，是采 用基期发行量或成交量作为权数，其计算公 式为
n
P1i
P
i 1 n
基期值
P0i
i 1
例：参照上一案例，以综合算术平均法计算股 价指数。
股价指数= 6 10 16 18 1000=1470.59 4 6 12 12
3、几何平均法
几何平均法是一种分别把基期和报告期的股 价相乘，再分别将乘积开n次方，将所得数字 进行比较的股价指数计算方法。其计算公式 为
项目六 证券市场运行及监 督管理
主讲人：朱瑞霞
任务一 证券发行市场 任务二 证券交易市场 任务三 股票价格指数 任务四 证券市场监管
1.了解证券发行市场的概念及特征；
2.了解证券交易市场的概念及特征；
知 识
3.掌握证券发行与承销制度；
教 学
目 4.掌握证券交易市场的类型；
标
5.熟悉证券市场监管的主要内容。
作为证监会副主席的范福春，能够正视“中石油开盘价很荒唐”的问题，这是监 管部门的一大进步。不过，如何解决这个问题？范福春提出的“重点要解决由新股 询价所形成的发行价与交易所上市交易之前集合竞价形成的交易基础价背离太大的 问题”，这其实还只是一种表象，实质性的问题是整个新股发行制度存在严重弊端。
不难看出，中石油开盘价很荒唐，完全是因为新股发行制度很荒唐造成的，它涉 及的是发行制度全方位的问题。因此，要避免中石油开盘价很荒唐这样的事情在股 市中再次发生，就必须对新股发行制度进行全面的改革；要实行全流通的新股发行， 让大小非（限）的持股成本与公众股的发行价格基本接轨；赋予大小非在上市首日 上市流通的权利，这样新股发行价格的高企问题以及上市首日开盘价很荒唐的问题 也就迎刃而解了。因此，要不要解决中石油开盘价很荒唐的问题，实不实行全流通 发行就是最好的试金石。
任务二 证券交易市场
一、证券发行市场的概念及特征 1、证券发行市场的概念
证券发行市场是证券从发行人手中转移到 认购人手中的场所，又称为“初级市场”或 “一级市场”。
二、证券交易市场的功能 1、为证券的投资者提供了变现和转移投资的条 件，提高了证券的流动性。 2、促进短期闲散资金转化成长期资金。 3、维持证券的合理价格 4、调节资金供求，引导资金流向 5、宏观调控功能
二、股票价格指数的计算 1、简单算术平均法 简单算术平均法是，先计算各样本股的个别
指数，再加总算术平均数。其计算公式为
P 1 n P1i 基期值
n i1 P0i
式中：P′——股票价格指数； n——样本数； p1i——计算期第i种股票价格； p0i——基期第i种股票价格。
例：假设某股市4种样本股票的交易资料如下， 基期值为1000，如表所示，计算股价指数。
四、证券发行与承销制度 1、证券发行制度 审批制 核准制 保荐人制度 注册制 2、证券承销方式 包销。 代销。
五、证券发行方式 1、按发行对象不同，可分为私募发行和公募发行。 2、按照发行过程，可分为直接发行和间接发行。 3、根据发行的手段不同，可分为网上发行和网下发行。 （1）网上发行 ①网上竞价发行。 ②网上定价发行。 ③网上累计投标询价发行。 ④网上定价市值配售。 （2）网下发行 ①全额预缴款、比例配售、余款即退。 ②全额预缴款、比例配售、余款转存。 ③与储蓄存款挂钩。
目
标
能
力 目
熟悉股票价格指数计算
标
引入案例
皮海洲：中石油开盘价很荒唐 问题在于发行制度
2009年3月6日、全国政协委员、证监会副主席范福春答记者问，在谈及新股发行 制度改革的问题时表示，重点要解决长期以来由新股询价所形成的发行价与交易所 上市交易之前集合竞份形成的交易基础价背离太大的问题。为此，范福春还举例说， 去年手机上有一个段子：“问君能有几多愁，恰似48元满仓中石油”，可见大家多 不满，几个月交易证明，那个开盘价是很荒唐的。
2、证券发行市场的特征 （1）证券发行是直接融资的实现形式。 （2）证券发行市场是无形市场。 （3）证券发行市场的证券具有不可逆转 性。
二、证券发行市场的功能 1、筹资融资功能 2、投资功能 3、优化配置功能
三、证券发行市场的结构 1、证券发行者 政府 企业 金融机构 2、证券中介 证券公司 证券登记结算公司 证券投资者
任务一 证券发行市场
一、证券发行市场的概念及特征 1、证券发行市场的概念
证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的 场所，又称为“初级市场”或“一级市场”。证券发行市 场实际上包括各个经济主体和政府部门从筹划发行证券、 证券承销商承销证券、认购人购买证券的全过程。证券发 行市场使股票、债券等证券数量和种类不断增加，把众多 的社会闲散资金集聚起来转变成资本，集中体现了证券市 场筹集资金的功能。