一、什么是货币的时间价值
关于资金的时间价值，不同的学者从不同的 角度提出了不同的看法： ①资金的时间价值是指资金经历一定时间的 投资和再投资后所增加的价值； ②西方经济学家认为，消费者往往高估现在 资金的价值，低估未来资金的价值，因此资 金的时间价值取决于偏好、消费倾向等心理 因素；
的增值 3、资金的时间价值是没有风险、没有通货膨胀
条件下的投资报酬率 4、资金的时间价值大小取决于时间和时间价值
率
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二、货币时间价值计算的基本概念
也称将来值和未来值，是现 在投入的货币资金在将来某 时期结束时的价值。对于存
1、终值（Future value）款获和得贷（款或而支言付就）是的到本期利将和会。
同贷出金额的比例。有 年利率、月利率和日利
率。
6、计息期数
相邻两次计息的时间间隔，用n表
示，n可为年、半年、月等
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三、资金终值和现值的计算
一）资金的终值
【例1】：如果某人现在给甲某1000元，或者 3年后的今天给甲某1155元。假设利率5％， 问甲某将选择哪笔钱？ （一）单ห้องสมุดไป่ตู้终值计算
公式： FnV P0V (1in) FVn——终值（本利和） PV0——现值（本金） i ——利率 n——计息周期
(1＋i)n 被称为复利终值系数或1元的复利终值， 可用 F V IFi,n(future value interest factor)表示， 也可用符号（F/P, i , n）表示，可查复利终值系 数表求得
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三、资金终值和现值的计算
推导过程：1年后(n=1)的复利终值为 FV1=PV(1+i) 2年后(n=2)的复利终值为 FV2=FV1(1+i)=PV(1+i)2
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一、什么是货币的时间价值
③马克思认为，资金时间价值的真正来源是 劳动者创造的剩余价值；
④资金的时间价值是指资金的拥有者若暂时 放弃对资金的使用，则随着其放弃时间的不 同，所获得的报酬率也不同；
⑤投资者进行投资就必须推迟消费，对投资 者推迟消费的耐心的报酬应与推迟的时间成 正比，因此单位时间的这种报酬对投资的百 分率成为资金的时间价值；
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【例2】：假设某厂有一笔123,600元的 资金准备存入银行，希望在7年后利用 这笔资金的本利和购买一套生产设备。 银行存款利率为复利10％。该设备的预 计价格为240,000元。问七年后用这笔 款项的本利和购买该设备是否够用？
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解答： FV7 =123,600×(1+10％)7 =123,600×1.949 =240,896.4 （元）
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二）资金的现值
【例4】：某企业销售产品18万元，有两种收 款方式，一种是销售当时收款16.5万元，一 种是3年后收回19万元。若市场利率为5％， 那么应选哪一种收款方式？
（一）单利现值计算 现值的计算可由终值的计算公式导出。
PV FVn (1in)
是指在将来某一时间的
2、现值(Present value) 一笔资金相当于现时的
价值。
3、单利计 算
是指在计算资金时间价值 时只对本金计算利息。
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二、货币时间价值计算的基本概念
4、复利计 算
是指对本金与以前计算 期的累计利息的总和计 算利息，即利息再生利 息。
是一定时期内的利息额
5、利息率(Interest rate)
240,896.4＞240,000，七年后用这笔款项 的本利和购买该设备够用
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【例3】：某人现有1,200元，拟进行一 项报酬率为8％的投资。问经过多少年 才可能使现有货币增加1倍。
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解答： FVn =1,200×(1+8％)n = 2,400 即(1+8％)n =2
由（F/P,8%,n）=2查“复利终值系数 表”，可得出n≈9，即大约9年后，可使 货币增加1倍。
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三、资金终值和现值的计算
推导过程：F P V I V P P V in V P ( 1 iV n )
解例1： FV 3=1000×(1+5％×3)=1150 (元) 由于1150<1155，所以甲某会选择3年后得到 1155元
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三、资金终值和现值的计算
（二）复利终值计算 公式：Fn VP0 V (1i)n
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一、什么是货币的时间价值
（一）货币时间价值的含义 货币的时间价值是指货币经过一定时间的投
资和再投资所增加的价值。 也就是说，在不发生通货膨胀的条件下，今
年的1元钱，肯定会高于一年后的1元钱的价
值。_____why
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一、什么是货币的时间价值
（二）货币时间价值的意义 1、货币的时间价值是货币的机会成本 2、货币的时间价值是指资金被投入周转而产生
…… ……
依次类推，n年后的复利终值为 FVn=PV(1+i)n 解例1：FV 3=1000×(1+5％)3=1157.6 (元)
由于1157.6>1155，甲某会选择现在得到1000元
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1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 1 1.01 1.02 1.03 1.04 1.05 1.06 1.07 1.08 1.09 1.1 2 1.02 1.04 1.06 1.08 1.1 1.12 1.15 1.17 1.19 1.21 3 1.03 1.06 1.09 1.13 1.16 1.19 1.23 1.26 1.3 1.33 4 1.04 1.08 1.13 1.17 1.22 1.26 1.31 1.36 1.41 1.46 5 1.05 1.1 1.16 1.22 1.28 1.34 1.4 1.47 1.54 1.61 6 1.06 1.13 1.19 1.27 1.34 1.42 1.5 1.59 1.68 1.77 7 1.07 1.15 1.23 1.32 1.41 1.5 1.61 1.71 1.83 1.95 8 1.08 1.17 1.27 1.37 1.48 1.59 1.72 1.85 1.99 2.14 9 1.09 1.2 1.31 1.42 1.55 1.69 1.84 2 2.17 2.36 10 1.11 1.22 1.34 1.48 1.63 1.79 1.97 2.16 2.37 2.59