⑵跨国并购
跨国并购（Cross-border Mergers & Acquisition)：是跨国兼并和跨国收购 的简称，指一国企业为了达到某种目标， 通过一定的渠道和支付手段，将另一国 企业的所有资产或足以行使经营控制权 的股份收买下来。
⑵跨国并购
跨国并购有三个优点：
①节省投资时间，迅速进入东道国市场。 ②有利于获得更多市场份额，扩大经营范围， 减轻竞争压力。 ③能有效利用被收购企业原有的管理制度和管 理人员。
1、按照投资主体对海外子公司拥有股权份额的程 度，国际直接投资可分为（1）
投资主体依据东道国的有关法律，与东道 国的企业共同签订合作经营合同，而在东 道国境内设立的合作经营组织。 ❂合作开发：资源国利用国际直接投资共 同开发本国资源的一种经营合作形式。通 常由资源国政府与国外投资主体共同勘探、 开发本国自然资源，共同承担风险，分享 利润。
❂合作经营：又称契约式经营，是指外国
2、按照进入海外市场的方式，国际直接投资可 分为
⑴ 新建投资 ⑵ 跨国并购
⑴新建投资
• 新建投资（又称绿地投资）：是指在东 道国建立新的企业或工厂，形成新的生 产能力或经营单位。 • 如果是第一次进入东道国投资设厂，则 称为草根式进入（Grass-root entry） 或绿地策略（Green field strategy ）.
2、国际直接投资的特征（1）
（1）国际直接投资的主体——投资者对所投资的企 业既拥有部分或全部所有权，又拥有有效控制权， 可对其实行有效的经营管理。
♣按IMF的解释，所谓有效控制权是指投资者持有所
投资企业的一定数量的股份，因而能行使表决权并 在企业的经营决策和管理中享有发言权。
♣IMF主张, 外国投资占25%可以算作国际直接投资。
第一节
一、国际直接 投资的概念 及特征 二、国际直接 投资的类型
国际直接投资概述
一、国际直接投资的概念及特征
1、国际直接投 资的概念 2、国际投资的 特征
1、国际直接投资的概念
国际直接投资，又称对外直接投资、（foreign direct investment，FDI） 外商直接投资或海外直接投资。 （overseas direct investment） 是指外国投资者以控制企业的经营管理为核心， 以获取利润为目的，在国外创建一个永久性企业 的投资行为。 国际直接投资的概念反应了两个基本的核心因素： ①生产要素的跨国流动 ②投资主体拥有足够的经营管理权
4、跨国公司投资战略展望
• 从投资方式看，跨国并购和绿地投资将在 跨国公司的投资方式中占据同等重要地位。 • 在发达国家，虽然近年来跨国并购活动势 头放缓， 但仍将继续扮演重要角色， 并购 额也可能出现增长。 • 全球跨国公司巨头对其他一些股权或非股 权的投资方式也很感兴趣， 并以此作为其 开拓海外市场的导入方式。
1、按照投资主体对海外子公司拥有股权份额的程度， 国际直接投资可分为（1）
❂独资经营：由外国投资主体根据东道国 的法律，经批准在东道国建立全部资本 为外国投资主体所有的企业经营形式。 ❂合资经营：又称股权式经营，是指由外 国投资主体与东道国投资者依照东道国 法律，在东道国境内共同投资设立一家 新的企业，投资各方依照各自出资额的 多少共同行使经营管理权，共负盈亏、 共担风险的经营形式。
2、国际直接投资的特征（3）
一旦企业的生产经营活动打破了国家界 限，把整个世界作为一个大市场看待， 就产生了国际直接投资. ✿国际直接投资往往是一种中长期投资， 是一揽子生产要素的国际转移。
二、国际直接投资的类型
1、按照投资主体对海外子公司拥有股 权份额的程度，国际直接投资可分为 2、按照进入海外市场的方式，国际直 接投资可分为:
三、国际直接投资展望
1、国际直接投资主要流向服务业和制造 业 2、国际直接投资吸收国主要格局不变 3、中国有望成为国际直接投资输出大国 4、跨国公司投资战略展望
1、国际直接投资主要流向服务和制造业
• 服务业方面：商务服务、计算机相关服务、 贸易、建筑、水电气供应、银行保险和交 通运输将成为吸收国际直接投资的主要领 域。 • 制造业方面：电器和电子产品、汽车、机 械装备等行业将吸收大量的国家直接投资。 半导体、计算机、建筑机械等行业也有国 际直接投资流入。 • 农业、采矿和石油也将吸收国际直接投资。
但一般国际案例认为，超过企业10%的股权的外国 投资即认定为国际直接投资。
2、国际直接投资的特征（2）
（2）国际直接投资在国际间转移的是生产要素
的组合，而不是相互独立的单一要素，这种 组合要素比单一要素能够获取更大的经济利 益。 ✿就资本流动的形态看，国际直接投资不是单 纯采取货币资本形态，而是涉及货币资本、 技术设备、经营管理知识等经营资源要素在 国际间的一揽子流动。换句话说，企业生产 和经营活动向国外扩张的同时， 还涉及劳动 力的跨国流动。
3、中国有望成为国际直接投资输出大国
• 中国作为发展中国家可能进入全球国际直接 投资输出大国的行列，而且很多国家都将中 国作为列美国之后的国际直接投资第二来源 国。 • 如2005年全球最大的发展中国家的跨国公 司的排序中，来自中国的跨国公司占一半， 为50家。截止2006年6月底，中国对外直 接投资636.4亿美元，累计成立境外投资企 业9900多家。
第六章 国际直接投资与跨国公司
• 教学重点与难 点问题 • 1.国际直接投 资和跨国公司 的关系。 • 2.跨国公司在 世界经济发展 过程中的决定 作用。
【教学目的和要求】
1. 通过本章的学习，学生要了解国际直接 投资的特征和类型的基础，熟练掌握各 国直接特征理论的主要观点， 了解当代 国际直接投资理论的新发展。 2. 通过本章的学习，学生应着重掌握国际 直接投资和跨国公司的关系， 正确理解 跨国公司在世界经济发展过程中的决定 性作用。
2、国际直接投资吸收国主要格局不变
• 这个格局是：
❁在亚洲，吸收国际直接投资的排序是：
中国、印度、泰国。
❁在非洲，排序是：南非、尼日利亚、
埃及、摩洛哥、阿尔及利亚。
2、国际直接投资吸收国主要格局不变
❁在拉丁美洲：巴西、墨西哥、阿根廷、智利
及委内瑞拉。 ❁在中东欧，俄罗斯、波兰、匈牙利和捷克。 在发达国家，加拿大和日本可能成为吸收国 际直接投资的新秀。