第二章 财务管理的基础知识教学目的：通过本章学习，掌握风险衡量的方法，掌握资金时间价值和本量利的计算；理解资金时间价值的含义；了解风险的种类、投资风险和投资报酬的关系，了解本量利的基本概念、基本关系式和前提条件。
教学难点：投资的风险和报酬；本量利分析教学重点：资金时间价值的计算教学课时：12教学内容与过程：导入图片和案例：第一节 资金时间价值一、资金时间价值的含义（一）概念（二）产生的条件（三）表示方法()⎧⎨⎩一次性收付款项的终值、现值的计算 重点：资金时间价值的计算非一次性收付款项年金和混合现金流的终值、现值的计算注：资金时间价值的计算，涉及两个基本概念，即现值和终值，P16对于一个特定的时间段而言，该段时间的起点金额是现值；该段时间的终点金额是终值。
二、一次性收付款项的终值和现值（一）单利的终值和现值（二）复利的终值和现值1 .复利终值例：若将1000元以7 %的利率存入银行，则2年后的本利和是多少?注：i ↗, F ↗；n ↗, F ↗.2.复利现值：即倒求本金注：i ↗,P ↙; n ↗, P ↙.注：复利现值系数与复利终值系数互为倒数3.复利利息的计算：I ＝F-P注：财务管理考试中，若不特指，均指复利。
企业再生产运动中，运用资金一次循环的利润，应投入下一次循环中，这一过程与复利计算的原理一致。
因此，按复利制计算和评价资金时间价值要比单利制更科学。
所以，在长期投资决策计算相关指标时，通常采用复利计息。
课堂练习：1.某人现在存入本金2000元，年利率为7%，5年后可得到多少？2.某项投资4年后可得到40000元，按利率6%计算，现在应投资多少？F = 2000 × （F/P，7%，5）= 2000 × 1.4026 = 2805.2 (元)P = 40000 × (P/F，6%，4) = 40000 × 0.7921 = 31684 (元)知识链接：有关复利的小故事富兰克林的遗嘱你知道本杰明·富兰克林是何许人吗？富兰克林利用放风筝而感受到电击，从而发明了避雷针。
这位美国著名的科学家死后留下了一份有趣的遗嘱：一千英磅赠给波士顿的居民，如果他们接受了这一千英磅，那么这笔钱应该托付给一些挑选出来的公民，他们得把这些钱按每年5％的利率借给一些年轻的手工业者去生息。
这些款过了100年增加到131000英磅。
我希望那时候用100000英磅来建立一所公共建筑物，剩下的31000英磅拿去继续生息100年。
在第二个100年末了，这笔款增加到4061000英磅，其中1061000英磅还是由波士顿的居民来支配，而其余的3000000英磅让马萨诸塞州的公众来管理。
过此之后，我可不敢多作主张了！”同学们，你可曾想过：区区的1000英磅遗产，竟立下几百万英磅财产分配的遗嘱，是“信口开河”，还是“言而有据”呢？事实上，只要借助于复利公式，同学们完全可以通过计算而作出自己的判断。
德哈文的天文债权十年前，美国人德哈文(J.Dehaven)的后代入禀美国法院，向联邦政府追讨国会欠他家族211年的债务，本利共1416亿美元。
事情的经过是：1777年严冬，当时的美国联军统帅华盛顿将军所率领的革命军弹尽粮绝，华盛顿为此向所困之地的宾州人民紧急求援，大地主德哈文借出时值5万元的黄金及40万元的粮食物资，这笔共约45万美元的贷款，借方为大陆国会，年息为6厘（相当于6%）。
211年后的1988年，45万美元连本带利已滚成1416亿美元，这笔天文数字的债务足以拖垮美国政府，政府当然要耍赖拒还了。
45万美元，变成1416亿美元，代价是211年6厘的复利，此故事足以说明复利增长的神奇力量。
朋友们可能会想，别说211年了，就算50年，我都老了，要钱干什么？是啊，我想反问一句又有几个人能做到几十年如一日的坚持呢！如果能坚持到最后，你一定会成功！三、年金的终值和现值（非一次性收付款项的终值和现值）（一）年金的含义：等额、定期的系列收支。
（A：annunity）（二）年金的种类：1．普通年金（1）终值的计算 F = A×（F/A，i，n）（2）现值的计算P=A×(P/A ，i，n )★系数间的关系：Ⅰ复利现值系数与复利终值系数互为倒数；Ⅱ年金终值系数与偿债基金系数互为倒数；Ⅲ年金现值系数与投资回收系数互为倒数。
课堂练习：1.某企业准备在今后6年内，每年年末从利润留成中提取50000元存入银行，计划6年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为6%，问6年后共可以积累多少资金？2.某企业准备在今后的8年内，每年年末发放奖金70000元，若年利率为12%，问该企业现在需向银行一次存入多少钱？1.F = 50000 × (F/A，6%，6) = 50000 × 6.9753 = 348765 （元）2.P = 70000 × (P/A，12%，8) = 70000 × 4.9676 = 347732 (元)作业：教材P49四、1，22．预付年金（1）终值的计算：（2）现值的计算：★系数间的关系Ⅰ预付年金终值系数与普通年金终值系数相比为期数加1,系数减1;Ⅱ预付年金现值系数与普通年金现值系数相比为期数减1,系数加1.方法：换算成普通年金计算。
P49四、43．递延年金m :递延期：①和普通年金相比，少了几期A，递延期就为几；②第一次有收支的前一期对应的数字是几，递延期就为几。
n: 连续收支期：连续有几个A，收支期就为几（1）终值的计算递延年金终值只与连续收支期（n）有关, 与递延期（m）无关。
（2）现值的计算①P =A×（P/A,i,4）（P/F,i,2）②P= A×[（P/A,i,6）- A（P/A,i,2）]③P =A×（F/A,i,4）（P/F,i,6）课堂练习：某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出1000元，至第十年末取完。
若银行存款利率为10%，此人应在现在一次存入银行多少钱？P=1000×（P/A,10%,5）（P/F,10%,5）=1000×3.7908×0.6209=2353.71（元） 作业：教材P49四、34．永续年金永续年金终值： (1)1F= n n i A i→∞+-⨯−−−→没有终值 永续年金现值： 1(1)A P= P=n n i A i i-→∞-+⨯−−−→ 例：某项永久性奖学金， 每年计划颁发50000 元奖金。
若年复利率为8 %，该奖学金的本金应为（） 元。
解析：永续年金现值=A/i =50000/8%=625000( 元)四、混合现金流计算：分段计算练习：若存在以下现金流，若按10%贴现， 则现值是多少？P=600 ×（P/A ，10%，2）+400 ×（P/A ，10%，2）（P/F ，10%，2）+100 ×（P/F ，10%，5）＝600×1.7355+400×1.7355×0.8264+100×0.6209=1677.08（万元）五、资金时间价值计算的灵活运用（一）年内计息的问题1.名义利率（r ）：票面利率m:指年内计息的次数实际利率：i=(1+ r / m)m-1应用：只用来确定实际利率，计算终值和现值时不用练习：教材P49四、52.年内多次计息下基本公式的运用基本公式不变，把年利率调整为期利率，把年数调整为期数。
例5（二）知三求四的问题F= P×（F/ P，i，n）P= F×（P/ F，i，n）F= A×（F/A，i，n）P= A×(P/A ，i，n )1.求A(P24例7，P26例9)课堂练习：1.某企业准备在6年后建造某一福利设施，届时需要资金348765元，若年利率为6%，则该企业从现在开始每年年末应存入多少钱？2.某企业现在存入银行347732元，准备在今后的8年内等额取出，用于发放职工奖金，若年利率为12%，问每年年末可取出多少钱？1. F = A × (F/A，i，n) 即：348765=A ×(F/A，6%，6)A = 348765 / (F/A，6%，6) = 348750 / 6.9753 = 50000 (元)2. P = A ×(P/A，i，n) 即：347732= A ×(P/A，12%，8)A = 347732 / (P/A，12%，8) = 347760 / 4.9676 = 70000 （元）2. 求期限例：有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的月使用费比乙设备低60元，但价格高于乙设备1500元。
若年利率为12%，每月复利一次，甲设备的使用期应长于多少，选用甲设备才是有利的。
1500=60×（P/A，1%，n）（P/A，1%，n）=1500÷60=25查“年金现值系数表”可知：n=29因此，甲设备的使用期限应长于29个月，选用甲设备才是有利的。
例：有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。
若年利率为7%，甲设备的使用期应长于（）年，选用甲设备才是有利的。
甲方案的成本代价=乙方案的成本代价8000=2000×（P/A，7%，n）（P/A，7%，n）=8000÷2000=4解析：内插法的应用:任意两点横坐标差值的比等于纵坐标差值的比X/1＝0.613/0.713X＝0.86N＝4+0.86＝4.86（年）3.求利率（内插法的应用）例：现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年年末可以取出4000元？内插法的应用原理:任意两点横坐标差值的比等于纵坐标差值的比20000=4000×（P/A，i，9）（P/A，i，9）＝20000/4000＝5X/2%＝0.3282/0.4118X＝1.59%i＝12%+1.59%＝13.59%小结：导入案例：让我们做笔交易假如你是一个参赛者，房东Monty说：在第1扇门或第2扇门后面，不论你发现什么，它都将归你所有。
其中一扇门后面有1万美元，另一扇门后面有一文不值的旧轮胎。
你选择打开哪扇门？但是在你作出选择前，Monty说他可以提供给你一笔钱，结束整个交易。
你认为Monty给你多少钱你能放弃去开门呢？若选择去开门，则有50%的机会得到1万美元，而有50%的机会什么也得不到，所以我把去开门的期望价值是5000美元。
若选择放弃开门，无任何风险，但接受放弃开门的标准因人而异，有些人接受2000元、有些人接受3000元等。
风险与报酬同在。