大唐发电[601991]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (14)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (21)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (27)2.6.1 存货周转率 (27)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况大唐发电2019年资产总额为282,120,328,000.0元，其中流动资产为33,573,884,000.0元，占总资产比例为11.90%；非流动资产为248,546,444,000.0元，占总资产比例为88.10%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，大唐发电2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及货币资金，各项分别占比为47.35%，44.04%和24.23%。

2.1.3 非流动资产构成情况非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，大唐发电2019年的非流动资产主要包括固定资产、在建工程以及长期股权投资，各项分别占比为72.19%，12.92%和6.91%。

2.2 负债及所有者权益结构分析2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况大唐发电2019年年总负债金额为200,367,548,000.0元，所有者权益总额为81,752,780,000.0元，其中资本金为18,506,711,000.0元，资产负债率为71.02%，在负债中，流动负债为80,353,843,000.0元；占负债和所有者权益总额的28.48%，非流动负债为120,013,705,000.0元，占负债和所有者权益总额的42.54%。

2.2.2 流动负债基本构成情况流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目， 大唐发电2019年的流动负债主要包括短期借款、应付票据及应付账款以及应付账款，各项分别占比为45.75%，21.99%和21.99%。

2.2.3 非流动负债基本构成情况非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，大唐发电2019年的非流动负债主要包括长期借款、应付债券以及长期应付款，各项分别占比为82.90%，7.48%和6.50%。

2.2.4 所有者权益基本构成情况所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年大唐发电的所有者权益部分主要包括其他权益工具、实收资本(或股本)以及少数股东权益，各项分别占比为28.05%，22.64%和20.72%。

2.3利润分析2.3.1 净利润分析2019年大唐发电的净利润为2,977,266,000.0元，与2018年的2,790,088,000.0元相比上升了6.71%。

2.3.2 营业利润分析2019年大唐发电的营业利润为5,150,792,000.0元，与2018年的4,085,648,000.0元相比上升了26.07%。

2.3.3 利润总额分析2019年大唐发电的利润总额为4,687,994,000.0元，与2018年的4,168,266,000.0元相比上升了12.47%。

2.3.4 成本费用分析成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年大唐发电的成本费用总额为91,158,975,000.0元，其中营业成本、财务费用以及管理费用，各项分别占比为86.84%，7.81%和3.83%。

2.4 现金流量分析2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析2019年大唐发电的经营现金流量净额为21,669,762,000.0元，与2018年的19,314,090,000.0元相比上升了12.20%；投资活动现金流净额为-16,082,485,000.0元；筹资活动现金流净额为-9,001,739,000.0元。

2.4.2 现金流入结构分析2019年大唐发电现金流入总金额为219,505,203,000.0元，其中经营活动现金流入为105,245,933,000.0元，占现金流入总额的47.95%；投资活动现金流入为2,086,225,000.0元，占现金流入总额的0.95%；筹资活动现金流入为112,173,045,000.0元，占现金流入总额的51.10%。

经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为104,235,325,000.0元,占经营活动现金流入小计的99.04%;收到的税费返还为335,189,000.0元,占经营活动现金流入小计的0.32%;收到其他与经营活动有关的现金为675,419,000.0元,占经营活动现金流入小计的0.64%。

投资活动现金流入小计中取得投资收益收到的现金为1,291,148,000.0元,占投资活动现金流入小计的61.89%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为292,899,000.0元,占投资活动现金流入小计的14.04%;收到其他与投资活动有关的现金为502,178,000.0元,占投资活动现金流入小计的24.07%。

筹资活动现金流入小计中吸收投资收到的现金为18,231,804,000.0元,占筹资活动现金流入小计的16.25%;其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金为231,804,000.0元,占筹资活动现金流入小计的0.21%;取得借款收到的现金为90,032,253,000.0元,占筹资活动现金流入小计的80.26%;收到其他与筹资活动有关的现金为3,908,988,000.0元,占筹资活动现金流入小计的3.48%。

2.4.3 现金流出结构分析2019年大唐发电现金流出总额为222,919,665,000.0元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为83,576,171,000.0元,占现金流出总额的37.49%;投资活动现金流出小计为18,168,710,000.0元,占现金流出总额的8.15%;筹资活动现金流出小计为121,174,784,000.0元,占现金流出总额的54.36%。

经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为65,751,081,000.0元,占经营活动现金流出小计的78.67%;支付给职工以及为职工支付的现金为7,249,807,000.0元,占经营活动现金流出小计的8.67%;支付的各项税费为7,178,491,000.0元,占经营活动现金流出小计的8.59%;支付其他与经营活动有关的现金为3,396,792,000.0元,占经营活动现金流出小计的4.06%。

投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为12,418,706,000.0元,占投资活动现金流出小计的68.35%;投资支付的现金为5,556,668,000.0元,占投资活动现金流出小计的30.58%;支付其他与投资活动有关的现金为193,336,000.0元,占投资活动现金流出小计的1.06%。

筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为104,843,441,000.0元,占筹资活动现金流出小计的86.52%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为12,735,804,000.0元,占筹资活动现金流出小计的10.51%;其中：子公司支付给少数股东的股利、利润为2,862,915,000.0元,占筹资活动现金流出小计的2.36%;支付其他与筹资活动有关的现金为3,595,539,000.0元,占筹资活动现金流出小计的2.97%。

2.5 偿债能力分析2.5.1 短期偿债能力从短期偿债比率看，大唐发电2019年的流动比率、速动比率及现金比率分别为41.78%，36.73%，10.13%。

2.5.2 综合偿债能力从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2019年大唐发电年的资产负债率和产权比率分别为71.02%和245.09%。

2.6 营运能力分析2.6.1 存货周转率2019年大唐发电的存货周转率为18.19次,2018年为17.81次，2019年比2018年上升了0.38次。

2.6.2 应收账款周转率2019年大唐发电的应收账款周转率为5.63次,2018年为6.21次，2019年比2018年下降了0.58次。

2.6.3 总资产周转率2019年大唐发电的总资产周转率为0.33次,2018年为0.33次，2019年与2018年相等。

2.7盈利能力分析反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。

2019年大唐发电的销售毛利率为17.07%，销售净利率为3.12%，总资产报酬率（ROA）为0.37%，净资产收益率（ROE）为1.40%。