【关键字】财务财务报表分析案例鞍钢股份有限公司财务报表分析比较报告一、研究对象及选取理由（一）研究对象本报告选取了钢铁行业上市公司——、鞍钢股份有限公司（000898）作为研究对象，对鞍钢股份有限公司2005年度—2007年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。
（二）行业概况钢铁行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和成本均持续较长时间大幅增长。
2005年、2006年市场表现均非常优秀，特别是2007年，大多数公司的主营业务收入出现了增长，同时经营性现金流量大幅提高，说明整体上看，钢铁类上市公司的效益在2007年有较大程度的提升。
2007年能源钢铁类上市公司平均每股收益为1.121元，高出市场平均水平95%左右。
2007年钢铁行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。
且未来成长性预期非常良好。
钢铁在我国属于基础能源，随着新一轮经济高成长阶段的到来，钢铁需求的缺口越来越大，尽管目前钢铁行业投资规模大幅增加，但是钢铁供给能力提升速度仍然落后于需求增长速度，钢铁供求矛盾将进一步加剧。
由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些钢铁类公司来说，势必影响其盈利能力，但因此钢铁价格上涨也将成为一种趋势。
在这样的背景下，钢铁行业必将在相当长的一段时期内，表现出良好的成长性。
因此，我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。
（三）公司概况鞍钢股份有限公司鞍钢是新中国最早成立和恢复建设的大型钢铁联合企业，最早建成的钢铁生产基地。
在恢复生产和建设发展中，为我国钢铁工业的发展和经济建设做出了巨大贡献，创造了巨大的物质财富。
1949 年至2007 年，累计生产生铁 3.28 亿吨、钢3.34 亿吨、钢材 2.33 亿吨。
累计实现利税1238.88 亿元，上缴税金931.24 亿元，相当于国家同期对鞍钢投资的17 倍，，1997年12月15日在深圳A股上市，其中流通股2.5亿股。
在过去的几年中，鞍钢股份有限公司大力调整品种结构，不断提高专用材比例。
大力推进专用钢材的市场开发，重点开发集装箱板、管线钢、船板、汽车板、家电板、石油管、耐候钢等专用品种，提高“双高”产品的比例，稳步推进品牌战略。
重点品种2007 年销售量保持全国领先水平，船板和管线钢成为全国最大供应商。
全年专用材完成1376.17 万吨，占商品材比例的92.29 ％。
鞍钢股份有限公布的按国际财务报告准则，公司截至2007 年12 月31 日止年度财务报告，营业额为65,294 百万元，净成本为7,534 百万元，，比去年同期分别增长24.97% 和24.58%。
由此可看出，无论是营业收入及成本，华能国际都实现了健康的同步快速增长。
在发展战略上，鞍钢股份有限公司2007 年实施开展28 个科研项目共197 项课题；滚动验收课题155 余项，其中121 项课题年创增值效益5.8 亿元。
完成7 项省级新产品成果的申报；6 项科技成果获鞍山市科技进步奖；3 项获冶金科技进步二等奖。
逐渐走上快速发展和不断扩张的道路，可以预见在不久的将来，鞍钢股份有限公司必将在中国钢铁行业中进一步脱颖而出。
二、华能国际财务报表分析（一）鞍钢股份2005—2007年年报简表表一◇2007资产负债简表◇单位：万元——————————————————————————————————————————项目\年度2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 —————————————————————————————————————————1.应收帐款余额235683 188908 1254942.存货余额80816 94072 739463.流动资产合计830287 770282 10784384.固定资产合计3840088 4021516 33423515.资产总计5327696 4809875 47229706.应付帐款65310 47160 365047.流动负债合计824657 875944 10042128.长期负债合计915360 918480 9575769.负债总计1740017 1811074 196178810.股本602767 600027 60000011.未分配成本1398153 948870 81608512.股东权益总计3478710 2916947 2712556 ————————————————————————————————————————表二◇2001——2003成本分配简表◇单位：万元————————————————————————————————————————项目\年度2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 ————————————————————————————————————————1.主营业务收入2347964 1872534 15816652.主营业务成本1569019 1252862 10333923.主营业务成本774411 615860 5457434.其他业务成本3057 1682 -525.管理费用44154 32718 175836.财务费用55963 56271 842777.营业成本677350 528551 4438288.成本总额677408 521207 4422519.净利润545714 408235 36360610.未分配成本1398153 948870 816085———————————————————————————————————————————表三◇2001——2003现金流量简表◇单位：万元——————————————————————————————————————————项目\年度2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31 ———————————————————————————————————————————1经营活动现金流入2727752 2165385 18741322经营活动现金流出1712054 1384899 11627173经营活动现金流量净额1015697 780486 7114144投资活动现金流入149463 572870 3133165投资活动现金流出670038 462981 8089906投资活动现金流量净额-520574 109888 -4956737筹资活动现金流入221286 17337 5514158筹资活动现金流出603866 824765 7486809筹资活动现金流量净额-382579 -807427 -19726410现金及等价物增加额112604 82746 18476 ——————————————————————————————————（二）财务报表各项目分析以时间距离最近的2007年度的报表数据为分析基础。
1、资产分析（1）首先公司资产总额达到530多亿，规模很大，比2006年增加了约11%，2006年比2005年约增加2%，这与华能2007年的一系列收购活动有关从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。
其中绝大部分的资产为固定资产，这与该行业的特征有关：从会计报表附注可以看出固定资产当中发电设施的比重相当高，约占固定资产92.67％。
（2）应收账款余额较大，却没有提取坏账准备，不符合谨慎性原则。
会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏帐准备的记提采用按照其他应收款余额的3%记提，帐龄分析表明占其他应收款42％的部分是属于两年以上没有收回的帐款，根据我国的税法规定，外商投资企业两年以上未收回的应收款项可以作为坏帐损失处理，这部分应收款的可回收性值得怀疑，应此仍然按照3％的比例记提坏帐不太符合公司的资产现状，2年以上的其他应收款共计元，坏帐准备记提过低。
（3）无形资产为负，报表附注中显示主要是因为负商誉的缘故，鞍钢股份从其大规模的进行扩建钢厂的活动，将大量的优质资产纳入囊中，鞍钢在这些扩建活动中收获颇丰。
（4）长期投资。
我们注意到公司2007年长期股权投资有一个大幅度的增长，这主要是因为2007年4月华能收购深能25%的股权以及深圳能源集团和日照发电厂投资收益的增加。
2、负债与权益分析鞍钢在流动负债方面比2005年底有显著下降，主要是由于偿还了部分到期借款。
鞍钢的长期借款主要到期日集中在2004和2001年以后，在这两年左右公司的还款压力较大，需要筹集大量的资金，需要保持较高的流动性，以应付到期债务，这就要求公司对于资金的筹措做好及时的安排。
其中将于一年内到期的长期借款有09元，公司现有货币资金92元，因此存在一定的还款压力。
3、收入与费用分析（1）鞍钢的主要收入来自于通过各个地方公司为最终用户生产和输送钢铁而收取的扣除增值税后的收入。
根据每顿按照实际顿数出售钢铁的记录在向分厂公司控制与拥有的钢铁发出帐单并确认收入。
应此，钢铁价格的高低直接影响到鞍钢的收入情况。
随着我国鞍钢体制改革的全面铺开，钢铁由原来的计划价格逐步向外过渡，钢铁行业的垄断地位也将被打破，因此再想获得垄断利润就很难了。
国内钢铁行业目前形成了三大钢厂的新格局，现在在全国每个地区三大钢厂所占有的市场份额均大约在20%左右。
鞍钢作为三大钢铁集团之一，通过不断的收购各地钢厂，增大发钢铁抢占市场份额，从而形成规模优势。
（3）2007比2006年收入和成本有了大幅度的增加，这主要是由于上述收购几家钢厂纳入了鞍钢的合并范围所引起的。
但是从纵向分析来看，虽然收入比去年增加了26％，但主营业务成本增加了25％，主营业务税金及附加增加了27.34％，管理费用增加了35％，均高于收入的增长率，说明鞍钢的成本仍然存在下降空间。
（三）比率分析财务比率分析表指标2005-12-31 2006-12-31 2007-12-31流动性比率流动比率1．01 0．88 1．07速动比率0．91 0．77 1长期偿债能力资产负债率0．33 0．38 0．42债务对权益比率0．26 0．31 0．35利息保障倍数12．5 9．09 5．26运营能力应收账款周转率9．96 9．91 12．6存货周转率19．41 13．32 13．97总资产周转率0．46 0．39 0．34获利能力资产收益率（%）12．71 8．56 9．35权益回报率（%）15．87 10．11 12．31销售毛利率28．85 27．83 27．96销售净利率23．24 21．8 22．99净资产收益率18．56 14 15．711.流动性比率 .（1）流动比率=流动资产/流动负债（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债公司2005¬—2007流动比率先降后升，但与绝对标准2:1有很大差距与行业平均水平约1.35左右也有差距，值得警惕，特别是2005年是鞍钢还款的一个小高峰，到期的借款比较多，必须要预先做好准备。