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其他权益资金来源
企业利润留存：公积金和未分配利润 发行股票：

发行股票各国政府均有严格规定 包括发行普通股和发行优先股两种
外国资金直接投资：项目组织形式采取三 资企业形式
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国内银行贷款
国内银行贷款是指银行采取有偿的方式向项目建 设单位提供的资金 国内银行贷款包括商业银行贷款和政策性贷款 国内银行贷款一般按期限分为短期贷款和长期贷 款 长期贷款可分为基本建设贷款、技术改造贷款、 城市建设综合开发企业贷款、农业基础设施贷款 及农业资源开发贷款等 传统长期贷款间银行的分工 银行贷款的特点：筹资管理简单、种类形式多样、 风险适中，不涉及税务问题、利率较高，不涉及 资产所有权转移
直接融资和间接融资比较表
项 目 直接融资 间接融资
资金需求者
手续简便，融资范围和金融 直接受到企业信誉的影响
手续复杂，可不受融资金融 大小的影响
收益较高，但风险较大 收益稳定，收益和风险相对 较小
金融中介机构 不承担任何风险，收益很小 资金供应者 收益较高，但风险较大
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项目筹资方式（续）
权益资本筹资和债务资本筹资
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国际金融机构贷款
国际金融机构是指为了达到共同的目标，由数国联合经 办的在各国间从事金融活动的机构。包括联合国的专门 机构及其他地区性的国际金融机构，如国际货币基金组 织、国际复兴开发银行(世界银行)及属于世界银行集团 的国际开发协会和国际金融公司以及亚洲开发银行等




国际货币基金组织一般只提供几种类型的中、短期贷款，且利率 随时间递增 世界银行的贷款必须用于一定的建设项目，贷款期限较长，平均 为十几年，长的达30至50年，宽限期4年左右，贷款利率参照资 本市场利率 国际开发协会主要向低收入水平的发展中国家提供无息贷款 (0.75%手续费)，贷款期限可达50年，主要用于电力、交通运输 以及农业等建设项目 亚洲开发银行的贷款分普通贷款和特别贷款
项目筹资程序


测算项目的投资额 确定项目的筹资额 确定项目的资金来源 确定资金筹措方案
项目筹资方式
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项目筹资方式
所谓的筹资方式，是指实施主体获取项目所需资 金的具体形式 一般筹资方式与筹资来源有一定的对应关系 直接融资和间接融资


直接融资是指货币资金供给者和货币资金需求者之间直接 发生的信用关系，双方可直接协商或在公开市场上由货币 资金供给者直接购入债券或股票。直接融资所采用的方式 主要是发行股票和债券 间接融资是指货币资金供给者与货币资金需求者之间的资 金融通通过各种金融中介机构来进行。间接融资的主要方 式是利用银行信用向银行借款、向信贷投资公司融资租赁、 利用有价证券或以资产抵押方式向财务公司筹措长期或短 期借款，甚至直接吸引某一个金融机构参与投资活动



权益资本筹资是由公司所有人投入以及以发行股 票的方式筹集资金。其主要表现形式为发行公司 股票，权益资本筹资通过吸收直接投资和发行股 票两种筹资方式取得 债务资本筹资是指项目实体以负债方式借入并到 期偿还的资金，包括以短期借款、长期借款、应 付债券、长期应付款等方式筹集资金 权益资本筹资和债务资本筹资相比，具有相对成 本较高、风险较小、财务负担较轻等特点，但过 多地使用权益资本筹资方式，则无法发挥债务资 金的杠杆效应
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国家财政拨款
国家财政拨款包括中央政府财政拨款和地方政府 财政拨款 财政拨款是指由财政预算内直接拨给项目建设单 位无偿使用的项目建设资金 我 目前国家只对国防科研项目、各级各类学校项目、 医院、科研、行政机关和物资储备项目，防洪、 排涝工程、市政工程和国防公路、边境县以下邮 电通信项目，以及其他非经济部门所属非营业性 等无偿还能力的项目的贷款，不计利息，免于归 还本金
本课程主要讲述内容
项目筹资概述 项目融资概述 项目融资风险管理 项目的投资结构 项目融资担保 项目融资模式基础 BOT模式 ABS融资 项目融资的资金选择
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第一章 项目筹资概述
第一节 项目筹资程序及筹资方式 第二节 项目资金来源 第三节 工程项目筹资分析与决策
企业筹资思考
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§2. 项目资金来源
根据你的经验和所学的财务管理等方面的 知识，你认为企业通常在哪些情况下会产 生筹资需求？这些筹资需求一般的资金来 源是哪些？
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普通股
优先股 公司长期 资金来源 股权市场 期权股 认股证书 ……
公司债券 可转换债券 商品债券
证券市场
商业票据 欧洲货币债券
资本市场 (中长期金融市场)
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直接融资与间接融资的对比
优点对比


直接融资：能使资金需求者获得长期资金来源；引导资金合理流 动，推动资金的合理配置；具有加速资本积累的杠杆作用，使社 会生产规模迅速扩大，从而推动资本的积累和国民经济的发展 间接融资：金融机构可方便、迅速、低廉地获取必要的情报；使 交易双方获得低成本的交易服务，享受规模收益的好处；分散投 资，减少风险；间接融资工具流动性相对较高而风险相对较小
企业由于经营或发展需要面临资金不足时， 会产生筹资的需求。请结合企业经营实际， 说明企业筹资的目的及其可能的筹资途径
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融资在企业中的作用
公司管理
战略管理
一般管理
投 资
资 本 管 理
融 资
公 司 财 务 管 理
人 力 资 源 管 理
营 销 管 理
生 产 与 作 业 管 理
信 息 管 理
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§1.项目筹资程序及筹资方式
……
债务市场
普通商业贷款 银团贷款
商业贷款
租赁融资 贸易信贷 ……
项 目 资 金 的 主 要 来 源
政府出口信贷 政策性信贷 世界银行/地区发展银行政策性贷款 ……
项目权益资金
所谓权益资本，是指项目投资主体投入项目中的 资本 项目投资主体包括国家授权的机构或部门、企业 法人、自然人、外国投资者等直接将资金投入到 项目中的投资主体，也包括通过购买股票的形式 向项目中注入资金的公众投资主体 项目投资者以直接投资的形式注入到项目中的资 金称为资本金，按资本金的来源可以分为国家资 本金、法人资本金、个人资本金和外商资本金
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外国政府贷款
政府贷款是指一国政府利用财政资金向另 一国政府提供的优惠性贷款 政府贷款有时附带有物资采购、规定合格 资源国等限制条件 政府贷款的期限较长，一般为20～30年 政府贷款的利率一般为3%左右 政府贷款一般具有特定的使用范围，一般 投入借款国非盈利性的开发项目，如城市 基础设施、交通、能源等项目