1988年――1989年，股票发行开始朝规范化方 向发展，在经济发展的驱动和各地政府的支持下， 证券公司开始成立，公开向社会发行股票的公司 也愈来愈多 。
我国证券简史
1990年12月19日， 上海证券交易所的正 式开业和1991年7月 3日深圳证券交易所 的正式开业 。在90 年代初，上海证券证 券交易所成立时，只 有8家挂牌的上市公 司，市价总值为 29.43亿元；
1954年大跃进开始， 1956年初全部还清外国 债务，到了1968年，国 家内外债全部还清， 1969年5月11日，《人民 日报》宣布，中国成为世 界上第一个“即无内债， 也无外债”的国家。
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1981年开始发行国库券，共计48.66亿元。 1985年，政府批准沈阳市信托投资公司开办有价 证券转让业务，国债交易市场开始形成。
（2）内在价值的意义 i 作为定价的依据 ii 判断泡沫是否产生
郁金香泡沫；日本泡沫 （教材P35-37）
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史书上记载的中国最早的股票是1872年由洋务派 大臣李鸿章策划、以股份公司形式成立的上海轮 船招商局发行的股票。
1963年安徽省射阳县供销合作社发行的股 票，背面分红记录中清晰地加盖了分红付
导
论
开放的经济体系与现代金融体系；
经济体系的经济特征：经济全球化、市场一体化 和资产证券化；实质经济与虚拟经济；现代金融 的作用；传统金融与现代金融的区别；现代金融 体系与资本市场；中国资本市场的可持续性发展； 中国金融崛起的两个外部条件；发展资本市场的 重要性。
第一章 证券投资工具
第一节 投资概述
价格*偿还期限*100% 出售者的收益率=（卖出价 –发行价+利息）/
（发行价*持有年限）*100% 购买者的收益率=（到期本息和-买入价）/（买
入价*剩余年限）*100%
持有期间收益率=（卖出价 –买入价+利息）/ （买入价*持有年限）*100%
第三节 股票
1．股票的概念 股票是股份凭证，代表持有者对股份公司的所有权 （综合权）。股票的概念包括两个方面的内容。
民国时期，股票成了企业的重要筹资手段。 1922—1937年，证券市场是以债券市场为主。 无论北洋政府抑或蒋介石政权，都视为财力的支 撑之一。
1932年发行中华苏维埃共和国革命战争短期公债 60万元和120万元。苏维埃政权所发行的公债， 还包括经济建设公债。
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1956年工商业社会主义 改造完成后，股票筹资基 本退出工商企业领域。股 票交易市场随着改造的完 成被取消。 1950年发行 的第一期人民胜利折实公 债，达1.48亿份。
1983年和1984年，深圳宝安公司和上海小飞乐 公司率先公开发行了股票，掀开了改革开放后我 国证券史的新篇章。
（2）股票代表的权利 普通股；优先股 两者区别：见教材P33
（3）其他分类 记名和不记名 股改和未股改 ST；*ST
4.股票的内在价值 （1）基本概念：股票未来现金流量的现值， 又称理论价值。
（1）是否约定利息 零息债券；附息债券；息票累积债券 （2）发行主体 政府债券；金融债券；公司债券 （3）有无担保 抵押债券；信用债券 （4）能否转换 可转换债券；不可转换债券 （5）能否赎回
5．债券筹资的特点 优点：资本成本低；具有财务杠杆作用；所筹集 资金属于长期资金；筹资的范围广、金额大。
息的印章，时间从1963年到1977年
改革开放后首次发行的股票
——最流行的说法是1984年11月发行的上海飞 乐音响公司股票，1986年邓小平赠送给华尔街
巨头约翰·凡尔霖的就是这样一张股票
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1986年9月26日，工商银行上海信托投资公司 静安证券业务部正式挂牌买卖股票，标志着股票 的柜台交易开始。
1 ．投资的定义和目的 投资是货币转化为资本的过程。 投资的目的有：本金保障；资本增值；经常性收益。
2．风险和风险偏好 风险指“未来结果的不确定性或损失”，进一步定义为“个 人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这 种可能性的判断与认知”。 风险偏好有三类：风险规避；风险中立；风类别：专业基础课 开课学期：第四、五学期 学 分：3 学分 指定教材：
吴晓求，《证券投资学》，中国人民大学出版社， 2009年 参考教材： 兹维。波迪，《投资学》中国人民大学出版社 21世纪证券系列教材：吴晓求主编：《证券市场 概论》、《证券投资分析》、《公司发行与承 销》、《公司并购原理》、《证券投资基金》等
1．债券的概念 债券是一种金融契约，是债权债务凭证。债券概念的四层 含义。发行人；购买人；发行人义务；法律效力
2．债券的基本要素 四个基本要素：债券面值；票面利率；付息期和偿还期。
3．债券的特征 四个特征：偿还性；流通性；安全性和收益性。
4．债券的分类 对债券可以从是否约定利息划分、债券券面形态、发行主 体、是否有财产担保、是否能转换为公司股票、利率是否 固定、是否能够提前偿还、偿还方式等不同角度进行分类。
（1）出资证明 （2）权利证明 2. 股票的特征
不可偿还性；参与性；收益性；流通性；价格的波 动性和风险性; 3．股票分类 （1）按上市地点
A股；B股；N股；H股；S股等
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国内债券的发行则始于1894年，清政府为应付甲 午战争军费的需要，由户部建议向富商巨贾借款， 称“息借商款”。这是晚清政府发行的第一次债 券.
缺点：财务风险大；限制性条款多，资金使用缺 乏灵活性。
6．债券的收益率计算 债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通 常用年率表示。
债券的收益率可以分为债券出售者的收益率、债 券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。掌 握几种债券收益率的计算。
基本公式 债券收益率=（到期本息和-发行价）/发行
证券投资工具培训课程PPT课件
教学目的：
证券投资学作为一门专业基础课，是引领人们进 入金融学术殿堂的概论性课程。通过学习本课程 使学生掌握关于证券投资的基础知识、有价证券 价格决定及证券组合基础理论；掌握证券投资的 基本分析的理论和方法，了解证券投资技术分析 的基本原理；正确理解证券市场的基本功能，了 解证券监管现的基本理论。