第2章国际直接投资概述
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国际直接投资起源与发展
第2章国际直接投资概述
一、国际直接投资的形成与发展
国际商品资本运动
国际贸易
国
际
直
接
国际货币资本运动
跨国银行
投
资
的
产 生
国际生产资本运动
跨国公司
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15-16世纪的地理大发现为世界市场的形成奠定了 基础。18-19世纪的产业革命标志着国际分工体系 的基本形成。国际贸易因此得到了极大的发展，成 为一国参与国际分工的重要形式。
国际资本运动始于国际商品运动，资本的本性决定 了国际商品资本形态向国际货币资本形态的发展。 跨国银行的出现是国际货币资本运动（国际间接投 资）产生的重要标志。
国际商品资本、国际货币资本的发展，进一步深化 了国际分工，促进了社会生产力的发展，更高级的 资本运动形式孕育而生，即国际生产资本运动（国 际直接投资）。跨国公司的出现是国际生产资本产 生的重要标志。
型的管理体制和组织结构 8、跨国公司是当代国际技术转让的主体 9、跨国公司的研究与开发(R&D)更趋国际化
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1、归核化
所谓归核化，其要点是跨国公司把自己的业务 集中在最具竞争优势的行业上；把经营重点放 在核心行业价值链自己优势最大的环节上；强 调核心竞争力的培育、维护和发展；对非核心 业务实施战略性外包。
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1970-1989年FDI流量流出的主要经济体在全球流量中所占份额(%)
美国 英国 荷兰 联邦德国 加拿大 法国 日本
1970 54 12 9 8 7 3 3

1975 50 11 9 8 4 5 6
1980 37 15 8 9 8 6 5
1985 22 18 4 9 6 4 10
1、跨国公司的发展战略重新出现了回归高度专业化的趋 势，即归核化
2、投资方式多样化，跨境并购成为跨国公司对外投资的 重要手段
3、跨国公司的当地化战略成为重要的趋势 4、跨国公司的跨国化程度不断提高 5、战略联盟成为跨国公司的重要发展模式 6、跨国公司的直接投资加速向第三产业和高附加值的技
术密集型行业倾斜 7、互联网等现代技术的出现，促使跨国公司开始采用新
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2、经营业绩标准
按跨国公司在全球经营业绩状况来界定跨国公司， 主要是指企业的国外活动占整个公司业务份额，包 括销售收入、资产总额、盈利额或公司雇员人数等 达到一定标准才算得上是跨国公司。多数主张以国 外销售额或生产额为主要指标，一般以25％为界限。
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跨国公司定义： 跨国公司是指这样一种企业，它在两个或两
◆ 国际直接投资产生于这一时期。
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输出规模：对外直接投资的规模在资本输出中所 占比重较小。到1914年，全世界国际直接投资流出存 量达145. 82亿美元，英国、美国、法国、德国所占份 额分别为44. 6%、18.6%、12.0%、10.3%。
输出区域：欧洲资本自由地流向澳大利亚、俄国、 加拿大、美国等新经济体。在鼎盛时期，英国对外投 资规模占其国内增加值的10%。
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2、FDI兴起阶段（19世纪—第一次世界大战以前）
19世纪20年代，英国公司开始在巴西、欧洲开采矿产， 30年代，在澳大利亚、加拿大、西印度群岛开设分支机构； 70年代左右，德国西门子公司在俄国建立分厂，美国的胜家 缝纫机厂在英国开设分厂，德国的瑞典的诺贝尔公司在德国 开设炸药工厂。
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西欧、日本、韩国造船业成本比较
核心能力是指企业长 期积累而成的一种独 特的能力，可实现高 于竞争对手的价值， 具有进入多种市场的 潜力，难以复制模仿， 是长期利润的源泉。
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美国GE公司的归核化管理
（1）明确界定公司未来发展的业务领域。圈定了高于一般 增长幅度的三大事业类别：高技术、服务和传统事业继 续保有及经营。
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（2）所有权结构标准
指跨国公司自身股票所有权的多国性，即跨国公司 所有权必须被一个以上国籍的法人或自然人所掌握。
（3）股权结构标准
指跨国公司通过直接投资形成对国外分支机构拥有 实际控制权的股权比重大小。
国际货币基金组织认为，在所投资的企业中拥有25％ 或更多的股票权，可以作为控制所有权的合理标准。 美国将此标准定为10％以上。加拿大和日本以50％为 标准。一般的国际惯例取10％为标准。
1989 16 15 6 6 2 9 20
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5、快速发展阶段（1990年—至今） 1990-2012年，全球FDI在波动中呈现总
体增长趋势，发达经济体FDI引领着全球 FDI的发展方向，发展中经济体FDI的增 长相对平稳。 2012年流入发展中经济体的FDI流量超过 发达经济体。
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国际直接投资主体 ——跨国公司
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跨国公司
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一、跨国公司的概念 1、结构标准 （1）地区分布标准
从跨国公司经营活动的地理跨度，特别是国别跨度 的角度对跨国公司的具体内涵予以界定。 邓宁认为，跨国公司是“国际的或者多国的生产 企业……简单地说，就是在一个以上的国家拥有 或者控制生产设施（例如工厂、矿山、炼油厂、 销售机构、办事处等）一个的企业。”
投资流向：主要流向初级产品和为生产初级产品 服务的公共设施部门，制造业较少。
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3、缓慢发展阶段（1914年—1945年）
由于战争，FDI发展受到影响，英国、法国和德国等老 牌对外直接投资大国的地位降低，美国的对外直接投资地位 提高。1914年，全球FDI流出存量约为144. 82亿美元，在 英国(45.5%)、美国(18.5%)、法国(12.2%)和德国(10.5%) 等主要FDI流出国中，英国FDI存量居首位。到了1938年， 全球FDI流出存量约为263. 5亿美元，在主要 的FDI流出国 如英国(39.8%)、美国(27.7%)、法国(9.5%)、日本(2.8%)、 德国(1.3%)中，美国所占世界份额上升。
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4、恢复增长阶段（1945年—1989年）
二次世界大战以后，美国加大对外直接投资，到20 世纪60年代，成为第一大对外直接投资大国，1960 年对外直接投资存量在全球存量中占48.3%，而英 国占16.3%，荷兰占10.6%，法国占6.2%，德国和 日本各占2%左右。 随着欧洲经济的复苏和日本经济的崛起，欧洲和日 本的国际投资地位逐渐上升。1973-1983年期间， 在新增3623亿美元对外直接投资中，美国的份额下 降为35%，联邦德国和日本的份额保持稳定，各占 14%。
第2章
国际直接投资概述
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•学习要点：
本章介绍了FDI的发展历程，分析了作为国 际直接投资主体的跨国公司的概念与特征， 从东道国、母国和全球的角度分析了FDI的 法律制度。通过学习要求了解FDI的发展历 程和特征；掌握跨国公司的概念及主要特征； 熟悉东道国和母国的FDI法律制度、国际投 资协调制度的基本内容，并能够运用所学知 识分析现实中遇到的问题。
1990年，挪威议会评估后发现，石油领域的收入在未来10年利润 将会逐渐下降，为了缓冲油价的波动对经济造成的影响，以及石 油资源的不可再生性和该国人口老龄化问题，挪威政府决定不将 石油营收直接投入国民经济建设，转而通过了政府石油基金 （Government Petrol Fund）成立法案建立了专项基金，1996年第 一笔3亿美元资金汇入，2006年1月为更好地整合资源，改组为政 府养老基金（全球）作为挪威的主权财富基金在挪威境外投资。
民族多 元型
民族中心型跨国公司 的所有决策主要考虑 母公司的权益；
民族多元型跨国公司 的决策以众多子公司 的权益为主；
全球战略型跨国公司 的决策以公司的全球 利益为主。
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4、按跨国公司生产经营的空间分布范围划分
01
区域型跨 国公司
02
全球型跨 国公司
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三、当前跨国公司发展的新特点和新动向
个以上的国家从事经营活动，它有一个统一 的中央决策体系和全球战略目标，其遍布全 球的各个实体共同分享资源和信息并分担相 应的责任。
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二、跨国公司的类型
1、按法律形式划分：
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2、按行业划分
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3、按决策机构的策略取向划分
全球战略 型
民族中 心型
（2）公司内部合并。GE公司将1980年的64个事业部，合并 为38个事业部，又于1987年合并为13个事业部。
（3）出售企业。对不符合目标要求的企业经过整顿仍无法 达到目标的，就将该企业出售，从该行业中撤出。19811992年间，GE公司出售了大量的行业和企业，回收资金 总额达110亿美元。
（4）收购企业。对有望达到目标的企业，采取收购外部企 业的方式，使其快速地达到目标或扩展至全球市场。 1981-1992年间，GE公司大量的收购企业，交易金额逾百 亿美元。
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依靠该基金的回报，挪威有效缓解了政府赤字压力，同时也是 令人艳羡的挪威式“社会主义”福利的有力保障。早在2002年， 挪威用于全民社会保障基金的总支出已达1924.9亿克朗（约合 2233.5亿人民币），占政府财政预算的34.2%，国民生产总值的 12.6%。2007年的挪威，单身退休者每年的最低养老金为每年 113000克朗（约合11万人民币）。从出生成为挪威公民的那天 起，一个强制性的社会保障和养老金制度就伴随一生：医疗、 失业保险、生育保障、康复基金，伤残抚恤，遗属年金以及退 休金等。而这一切，都离不开挪威的石油基金。