2018年H1中国股权投资市场回顾与展望清科研究中心2018.0812018年H1中国股权投资行业发展概述22018年H1中国早期投资市场发展回顾32018年H1中国创业投资市场发展回顾42018年H1中国私募股权市场发展回顾52018年H1中国企业并购市场发展回顾62018年H1中国企业上市市场发展回顾72018年H1中国新三板市场发展回顾82018年H1中国LP市场发展回顾9近期变化及清科观点市场概况：2018年H1全球股权投资市场关键数据回顾募资金额：888.93亿美元投资案例数量：6,017起投资金额：2,981.42亿美元退出案例数量：900笔美国（VC/PE ）中国（早期/VC/PE ）募资金额：3,800.22亿元投资案例数量：5,024起投资金额：5,795.02亿元退出案例数量：889笔数据来源：美国地区数据来源Pitchbook ，中国地区数据来源私募通新募集基金1,318支募资总额3,800.22亿投资总额5,795.02亿IPO 退出数量332笔IPO 投资数量5,024起退出数量889笔1.4万家登记投资主体截至2018年6月，基金业协会公布的最新数据显示，国内私募创业投资、股权投资机构超过1.4万家，市场活跃度增加的同时，机构间竞争加剧。
9.0万亿元管理资本量根据清科私募通数据统计显示，截至2018年6月，活跃在中国大陆的早期投资、创业投资和私募股权投资机构管理资本量总计超9.0万亿元，按照规模来算中国已成为全球第二大股权投资市场。
14.5万登记从业人员根据基金业协会公布数据，截至2018年6月，已登记的私募基金管理人员工总人数为24.5万人，其中，私募创业投资、股权投资基金管理人的员工登记数量约为14.5万人。
市场概况：2018年H1中国股权投资规模现状：1.4万家+9万亿+14.5万人截至2018年6月底中国私募股权投资机构地域分布（按募集数量，支）市场概况：广东、北京、上海、浙江为股权投资机构重点聚集区，机构新增速度逐渐回落截至2018年6月底基金业协会已登记私募股权/创业投资基金管理人成立时间分布情况（2000-2018H1，按机构数量，家）32 37 19 2746 36 49 135 193 230 551806 756 9771,9823,9162,6241,701670-5050-100100-200200-300300+新疆148北京2738重庆161福建341甘肃22广东3239广西60贵州66海南29河北104黑龙江45河南86湖北232湖南155江苏798吉林57内蒙古39宁夏48青海14上海2285陕西156山西50四川284天津348西藏156云南79浙江1739安徽146江西152山东375辽宁97澳门香港台湾2018年Q2中国股权投资市场大事记：中国股权投资市场已进入调整期04/2704/2804/3005/16《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式落地国家集成电路基金正式进行二期募集，募集规模计划为1500亿-2000亿元香港上市新规正式生效《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收政策的通知》财税〔2018〕55号发布05/18国资委、财政部、证监会联合发布《上市公司国有股权监督管理办法》（国资委财政部证监会令第36号）05/19《关于将服务贸易创新发展试点地区技术先进型服务企业所得税政策推广至全国实施的通知》中美发布联合贸易声明，暂停增加关税，缩小中国对美国的贸易顺差05/20《国务院关税税则委员会关于降低日用消费品进口关税的公告》05/3106/01北京市科技创新基金成立，目标规模300亿，专注于科技创新领域投资06/06证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等规章及规范性文件证监会同银保监会联合发布《关于商业银行担任存托凭证试点存托人有关事项规定》并修订发布有关规章及规范性文件06/15《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》发布06/25国家发改委、商务部联合发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》06/28银保监会发布《金融资产投资公司管理办法（试行）》06/28央行通过定向降准支持市场化法制化，债转股和小微企业融资06/24国家发展改革委与中国建设银行签署关于共同发起设立战略性新兴产业发展基金的战略合作备忘录06/13国家发改委、商务部联合发布《2018年版自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）》06/3013,984.6418,660.7319,945.73 22,513.6226,745.1129,825.4541,977.6747,095.6454,945.1168,657.1686,545.8890,346.109截至2018年H1中国股权投资市场资本管理量超万亿市场概况：截至2018年H1中国股权投资市场资本管理量超9万亿2007-2018年H1中国股权投资市场资本管理量情况（人民币亿元）2,991.274,676.071,284.972,567.894,231.492,177.91 2,514.505,117.987,849.4813,712.0517,888.723,800.22 1221671242406176215487452970243835741318200720082009201020112012201320142015201620172018H1基金募集金额（人民币亿元)基金募集数量2018年H1中国股权投资市场募资总额约3,800亿,同比下降55.8%2007-2018年H1中国股权投资基金募资情况（包括早期投资、VC、PE）市场概况：2018年H1中国股权投资市场募资总额约3,800亿349.921,616.61839.731,161.472,764.601,577.09 1,802.993,703.226,350.6011,875.9816,743.203,638.51 2,641.353,059.46445.251,406.42 1,466.89600.82 711.511,414.76 1,498.891,836.071,145.53161.7142 108 105217560 590 5116762,8622,3393,5021,310805919235731376910899728 200720082009201020112012201320142015201620172018H1人民币基金募集金额（人民币亿元)外币基金募集金额（人民币亿元)人民币基金募集数量外币基金募集数量市场概况：2018年H1中国股权投资市场人民币基金VS.外币基金募资2018年H1中国股权投资市场人民币基金1,310支，超3,600亿外币基金8支，超160亿2007-2018年H1中国股权投资基金募资情况（人民币vs.外币）（包括早期投资、VC、PE）2018年H1中国股权投资基金类型分布（按募集数量，支）成长基金, 796,60.4%创业基金, 454,34.5%并购基金, 27, 2.1%基础设施基金, 17, 1.3%早期基金, 14,1.1%房地产基金, 9,0.7%2018年H1中国股权投资基金类型分布（按募集金额，人民币亿元）市场概况：2018年H1中国股权投资基金类型分布成长基金, 2,548.03 , 67.0%创业基金,517.67 , 13.6%基础设施基金, 397.75 , 10.5%并购基金,232.20 , 6.1%房地产基金, 79.95 , 2.1%早期基金,19.63 , 0.5%夹层基金,5.00 , 0.1%1,173.48 943.65775.381,043.832,561.911,704.85 1,886.784,376.745,254.967,449.1012,111.495,795.02 617 762 5941,1802,2001,751 1,8083,6268,3659,12410,1445,024200720082009201020112012201320142015201620172018H1投资金额(人民币亿元)案例数量市场概况：2018年H1中国股权投资市场投资总额接近5,800亿元2018年H1中国股权投资市场投资总额接近5,800亿元，同比下降10.7%2007-2018年H1中国股权投资基金投资情况（包括早期投资、VC、PE）市场概况：Q2大额投资案例频发，外币投资额逼近人民币2018年H1中国股权投资市场投资行业分布（按投资案例数，起）2018年H1中国股权投资市场投资行业分布（按投资金额，人民币亿元）10.9924.61 1.33 10.53 19.41 30.82 35.03 41.12 60.74 67.54 68.93 131.75 141.07 181.83 192.40 216.74 217.55 249.40 372.04 381.98 496.11 611.32812.831,418.93未披露其他广播电视及数字电视纺织及服装农/林/牧/渔能源及矿产食品&饮料教育与培训建筑/工程半导体清洁技术化工原料及加工房地产娱乐传媒电子及光电设备汽车机械制造连锁及零售电信及增值业务生物技术/医疗健康IT物流互联网金融60654202226394552597882841121381461821962843103355541,004未披露其他广播电视及数字电视能源及矿产纺织及服装农/林/牧/渔食品&饮料半导体房地产建筑/工程物流化工原料及加工汽车清洁技术连锁及零售电子及光电设备教育与培训机械制造金融电信及增值业务娱乐传媒生物技术/医疗健康互联网IT2018年H1中国股权投资市场投资地域分布（按投资案例数，起）2018年H1中国股权投资市场投资地域分布（按投资金额，人民币亿元）0-55-1010-100100-500500+新疆122.9北京1448.6重庆28.5福建甘肃广东648.4广西贵州海南河北104.7黑龙江5.1河南22.7湖北95.1湖南46.3江苏507.7吉林3内蒙古0.6宁夏3.6青海0上海1018.3陕西14.4山西9四川78.2天津33.4西藏1.1云南34.6浙江1329.7安徽20.1江西46.9山东48.1辽宁67.6澳门香港台湾0-55-1010-100 100-500 500+新疆7北京1470重庆35福建100甘肃1广东861广西12贵州15海南30河北28黑龙江10河南31湖北116湖南46江苏333吉林11内蒙古5宁夏4青海0上海885陕西51山西7四川132天津51西藏3云南10浙江468安徽88江西19山东61辽宁27澳门香港台湾2018年H1中国股权投资市场投资阶段分布（按投资案例数，起）2018年H1中国股权投资市场投资阶段分布（按投资金额，人民币亿元）680 1,7021,755784103种子期初创期扩张期成熟期未披露199.531,222.291,897.7538.70 种子期初创期扩张期成熟期未披露2018年H1中国股权投资市场投资类型分布（按投资案例数，起）2018年H1中国股权投资市场投资类型分布（按投资金额，人民币亿元）创业资本, 1,976.98 , 37.8%成长资本, 3,134.68 ,59.9%并购投资, 83.64 ,1.6%PIPE, 26.36 , 0.5%房地产投资, 7.24 ,0.1%创业资本, 3,531 , 70.3%成长资本1,383 , 27.5%并购投资, 4 , 0.1%PIPE, 17 , 0.3%房地产投资, 11 , 0.2%上市定增, 78, 1.6%2011-2018年H1中国股权投资市场退出数量情况（按退出案例数，笔）2018年H1中国股权投资市场退出方式分布（按退出案例数，笔）市场概况：2018年H1中国股权投资基金退出情况606423 458 8303,7744,8913,409889171 268 74 337530 5511,06933220112012201320142015201620172018H1退出总案例数（笔）IPO退出案例数（笔）IPO, 332, 37.3%并购, 245, 27.6%股权转让, 123,13.8%新三板, 130,14.6%借壳, 34, 3.8%回购, 19, 2.1%清算, 1, 0.1%未透露, 5, 0.6%备注：1笔退出交易指1支股权投资基金从1家被投企业退出，如N支股权投资基金从1家企业退出，则记为N笔。