• 我们的研究表明，在人们的跨期选择过程中， 延期（Delay）和定期(Date)发生着不同的影 响。
• 延期是指在从当前期开始在一段时期以内的拖 延，着重于时期概念。
• 而定期指的是针对未来某一确定时点的跨期决 策，着重于时点概念。
• 跨期选择指的是针对不同时期上产生的结果的 选择，通常（但并不总是）人们要面临在小而 快的结果和大而迟的结果之间的权衡取舍。
假设区间限制条件的相似性决定时间贴现，我们将 用下面的例子解释什么是区间限制的相似性。
• 对于一个面临跨期决策的决策者来说，从第1到第2 个月的时间区间和第12到13个月的时间区间是不一 样的，因为，从当前期开始的第一个月到第二个月 的时间区间是一个短期概念，在更近的时期内，时 间贴现率更高;
• 从当前期开始的第十二个月到第十三个月的时间区 间是一个长期概念，在更远的时期内，时间贴现率 更低。
• 当学生决定拖延时，他们就陷入了阿克洛夫的 困境：做出非理性的决策，这种决策导致决策 者总是决定把事情拖延到下期再做。这种拖延 行为一般是可以持续的进行下去的，因为决策 者在每一期都可能决定在拖延一期，怎样才能 结束这种拖延呢？正如阿克洛夫所认识到的那 样，必须有一个最后通牒的期限。
• 在最后通牒期限的约束下，拖延行为结束了， 但是我们显然可以看到，在最后一刻未完成作 业而不眠不休的学生，其效用损失要大于采取 不拖延决策时的效用损失，这清楚地表明拖延 的决策者的非理性。
14%
我们可以看出，86%的人选择了优雅法国餐馆，针对这 一些偏好法餐的人，继续进行下列提问：
2.你会偏好哪一个？ C.一个月后一个星期五的法国餐馆一顿晚餐 D.两个月后一个星期五的法国餐馆一顿晚餐
n=82
80%
20%
3.你更偏好哪一个？
E．一个月后星期五法国餐馆一顿晚餐和两个月后星期
五希腊餐馆一顿晚餐
第二节 人生得意须尽欢
• 拖延的实证
让我们先看一个发生在经济学家身上的小故事，信息经济学的 鼻祖——美国经济学教授阿克洛夫（Akerlof）有个“斯蒂格 利茨(Stiglitz）的箱子”的经典故事。
斯蒂格利茨在一次离开印度返回美国时，由于民航限制行李数 量，留下一箱衣物让阿克洛夫抽空寄回，但当时印度的邮政系 统服务很差，效率低，阿克洛夫估计如果寄这个箱子要花掉至 少一天的时间，于是“拖延行为”就出现了，阿克洛夫一直在 思考，是今天寄呢？还是明天寄？结果日复一日，一直拖了8 个月左右，箱子还没有寄过去，最后他干脆做出决定，不寄了， 等年底回美国的时候顺便带过去。
第六章 拖延与行乐的悖论
明日复明日 明日何其多？ 我生待明日， 万事成蹉跎！
将时间因素引入行为经济学的 分析领域，就像给行为经济学 的天空添上了一片云彩，为行 为经济学增色不少。 时间在行为经济学领域主要涉 及到时间贴现、跨期选择及拖 延行为等方面
如果要你考虑今天和明天消费一个苹果，你会 偏好今天的一个苹果还是明天的呢？显然大部 分人明显希望今天消费，而如果再要你考虑 100天后和101天后消费一个苹果，也许答案 就没有这么明显了，这其实就说明了人们在今 天对明天的关心程度和100天对101天的关心 程度是不一致的，也就是说时间的贴现是会变 化的。
人们通常偏好于延期还有一个原因，就是因为定期的方式 有一个计算成本，人们不愿意为定期的计算而费功夫，比如说， 假使一个学生需要交一份作业，他会更希望听到老师要求在一 个月之内交上来而不是在某一天交上来。
原因很显然，如果规定在某天必须交，学生还需要计算在 这天之前必须完成，以及费功夫记住这一个期限，而如果只要 求在一个月之内交，学生会感觉自己在这一个月中还有很大的 自由选择的余地，他可以决策在这段期限中的任何时候完成作 业。
• 也就是说，在相当长的时期概念中，相邻的两个月 对于决策者来说是无差别的，但是在短期概念中， 决策者会比较注重这种差别.
第1→第2月 第12→第13月
有差别 无差别
高的时间贴现 低的时间贴现
下面对我们所做的实验做一个简略的意义上的描述：实验1：
选择一 ￥1，000 9月26日（意味着定期）
选择二 ￥1，000 4个月内（意味着延期）
• 传统经济学家们将这种喜好假定为人 们喜欢把随时间成指数变化的效用贴 现。指数贴现的一个性质上的重要特 征是它暗示着人的偏好与时间具有相 一致的特性。但是，人的偏好真的与 时间相一致吗？
时间偏好一致吗？
• 实验：
• 因此，和将来相比，人们倾向 于今天得到奖励，而这种偏好 不同于当将来面对同样延误时， 他们可能会有的偏好，所以偏 好同时间是不一致的。
实验四
假设你必须用一个周末与一个令人厌烦的厨艺糟糕的大婶 相处，另一个周末与一个招人喜欢的前同事共度，那么在 下面的情况下你会做出怎样的选择呢？（人大经济学院48 名学生） （1）若出门探访的两个周末分别是当前这个周末以及下 一个周末：
本周末
下周末
A、前同事
令人厌烦的大婶 [10%]（15/48）
下面我们来看我们根据Loewenstein等人的基本思想 所做的一组实验吧。
实验对象是95个大学生，他们被要求回答一组问题， 在回答时不考虑他们已有的行动计划。
选项后面的百分比表示选择的人数所占总体比例。
实验3：
1．当两者都为免费时，你更偏好哪一个？ N=95
A.优雅的法国餐厅的一顿晚餐
86%
B．本地希腊餐厅的一顿晚餐
时间偏好不一致的实证
行为经济学家的确发现了偏好时间不一致的有利证据，比如， 我们来看萨勒所做的实验：
表6—2 实验报酬设计
现在
1个月后
一年后
10年后
15元
20元
50元
100元
被实验者要求回答和15元无差异的一个月后、一年后和10 年后的收入，回答结果是20元、50元和100元，也就是说， 被调查者认为10年后的100元、一年后的50元、一个月之 后的20元和现在的15元是无差别的。这意味着一个月期界 的年折现率是345％，一年期界的是120％，10年期界的是 19％。即被实验者明显表现出时间偏好的不一致，这个结 果被后来的众多经验实证研究和实验研究所证实。
Varey和卡尼曼曾做过这样一个实验：给实验对象制造 短暂的不适，时间持续2到20分钟，其中一组的不适感 是逐渐增加的，而另一组是递减的。结果发现实验对 象表现出了对渐渐递减不适感的强烈偏好，即使是在 两组的总不适程度实际上完全相同的前提下。 罗斯和Simonson在1991年也做过类似的实验，他们列 出若干序列的假象的选择，有的选择的序列是以损失 结束（如先获取85美元，然后损失15美元），有的选 择序列以获得结束（如先损失15美元，然后获得85美 元）。实验结果发现，实验对象对递增序列（以获得 结束）表现出了强希腊餐馆一顿晚餐和两个月后星期
五法国餐馆一顿晚餐
57%
• 实验结果表明，在序列的结果 中，由于人们同时考虑到了希 腊晚餐（对实验对象而言，法 餐优于希腊晚餐）的影响，人 们更多的选择了一个递增序列， 即先消费希腊晚餐再来消费法 国晚餐。
• 可以看出，似乎有两个因素 在影响着人们的时间偏好，那 就是急躁心理（Impatience） 与对递增序列的偏好。
我们通过上述实验得出的结论在实际中的应用：
----如果你希望人们得到更低的贴现，就应该将时期描述 为定期方式。
----当描述成定期方式时，投资变得更有吸引力。
----如果你希望人们得到更高的贴现，就应该将时期描述 为延期方式。
在选择结果序列时，人们更偏好递增序列而非递减序 列
一般的跨期选择模型都习惯地假设人的行为 是急躁的，更偏好较早得到结果，并且假定人 的偏好满足独立性和可分性，也就是说序列发 生的结果的效用与各部分的效用之和是相等。 但是，有的研究表明，这些假定也是不正确的， 因为当结果都是在一个序列框架中出现时，人 们会更倾向于选择递增序列，已经有很多的行 为经济学家对此作了研究。
• 阿克洛夫从这个例子得出一个结论：每次决定把事情拖 延到下期再做的时候，决策者是没有理性预期的。要阻 止这类“病态”拖延行为的继续，必须有一个最后通牒 的期限。
• 我们可以清楚地意识到，在平时的生活中，类似于阿克 洛夫的这种拖延行为是屡见不鲜的，比如说一群经济学 专业的大学生，他们就可能为了即时的欢愉，而拖延需 要完成的经济学作业，他们可能不愿意承受即刻完成经 济学作业所带给他们的效用损失，而宁愿承受拖延后在 未来某期再完成作业所带来的损失，在做出此拖延决策 时，他们是预期拖延之后在未来期完成作业的效用损失 要小于即刻完成作业的效用损失的，或者说，拖延作业 的完成所带给当前期的效用要大于带给未来期的效用损 失，不然，拖延决策是不可能建立的。
实验对象被给定两种选择，一种是在9月26日得到￥1，000，这里的9月26 日是一个时点概念，也就是所谓的定期。另一种选择是在4个月之内得到￥1， 000，这里所说的4个月以内是一个时期概念，也就是所谓的延期。
实验结果表明，更多的人选择了第二种选择，即在相同的结果下（两种选 择所得钱数均为￥1，000），更多的人愿意选择延期。这是因为延期将使得 决策者认为有一个更高的贴现率。
我们来看一个更有趣的例子：
表6—1 三场电影效用指数表
星期一 电影1 效用：5单位
星期二 电影2 效用：10单位
星期三 电影3 效用：15单位
拖延的产生
• 我们首先从很大众化的角度 来看拖延行为的产生：
• 首先，拖延能够维持一种自 我欺骗效应，对于不愿意做 的事情，人们可以通过拖延 的方法来摆脱这种头疼的事 情所带来的烦恼，从而能创 造一种暂时的轻松和安稳感。
• 其次，人们希望通过拖延来 等待事情出现转机，甚至等 待奇迹的突然出现。
• 此外，人们只愿意考虑当下，认为将 来的事情还很远，将来的事就等到将 来再考虑吧。人们喜欢即刻的欢愉。 人们总是会拖延那些需要立刻付出而 将来才会获利的工作，例如修剪草坪； 但却会立刻去做那些现在享乐，以后 付出的事情，例如看电影