管理成本：企业管理应收账款发生的各种费用
坏账成本：应收账款无法收回的损失 坏账损失 = 赊销收入×坏账损失率
4、应收账款管理的目标
权衡应收账款投资增加的收益和成本，据以确定合 理的信用政策，以期获得最大的净收益。
案 例[一] 案 例[二]
[案例一]河南省中原大化集团公司 的应收账款管理 • 该公司是国有大型企业。早在2019年，公司主导产品 尿素的售价由1600元／吨还难以买到，一下跌至900 元／吨还几乎没有人要。由于尿素滞销，曾一度被迫 限产，集团公司调整了销售政策，把赊销当作促销的 重要手段。产品销出去了，但应收账款却越来越多， 曾一度达到8000多万元，其弊端逐渐显露出来： 1、延长了经营周期，资金周转困难 2、降低了企业信用，影响了企业形象 3、虚增经营成果，增加经营风险 参阅：贾义真.全程控制应收账款[J]，理财杂志.2019⑶
现金多余── 投资或归还债务 现金短缺── 筹资补足
2、加强现金的日常管理
①加强收款管理，加速现金回收 邮政信箱法、集中银行法 ②控制现金支出 合理使用现金浮游量、不影响信誉的 前提下，推迟现金支付期。 ③闲置现金投资管理 ④完善现金收支的内部管理制度
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现金的日常管理体系
客户开出票据
长虹2019年年报，主营业务收入 达到115亿元，但公司亏损超过36亿元，其中有约 25亿元是计提的坏账准备金。与海外销售合作伙伴 美国APEX公司之间的“应收账款”事件直接导致了今 日的巨亏。APEX公司由于涉及专利费、美国对中国 彩电反倾销及经营不善等原因而出现较大亏损，长 虹的巨额海外应收账款暂时无法收回。据悉，截至 2019年12月，长虹应收APEX账款4.675亿美元，而估 算可能收回的仅有1.5亿美元左右。 据专家调查估计，在中国出口收入中，迄今至少有1000 亿美元的海外应收账款逾期无法收回。 参阅：谢志华.从长虹事件看海外应收账款管理[J]，当代经理 人.2019（5）
◆流动资产管理的目标
1.价值最大化
2.充分的流动性
3.最小的风险性
第一节 现金管理
一、持有现金的动机
保持的现金支付能力。
※ 交易动机:指企业为了正常生产经营而需要
※ 预防动机:指企业为应付意外情况而需要保持
的现金支付能力。
※ 投机动机：指企业为了在证券价格剧烈波动
时从事投机活动获取收益而持有现金。
增加销售 扩大市场占有率 减少存货
3、应收账款的成本
机会成本：是指企业将资金投放于 应收账款而丧失的其他投资收益。 机会成本 = 应收账款平均占用额 ×机会成本率 机会成本率：资金成本率、有价证券利率、
企业要求的必要投资报酬率
年赊销收入 应收账款平均占用额 应收账款周转率
360 应收账款周转率 平均收账期
二、现金管理目标
◆ 特点之一：流动性最强，盈利性最弱
目标之一：权衡其流动性和盈利性，确定 一个适当的现金持有量，以获 取最大的长期利润。
◆ 特点之二：普遍的可接受性
目标之二：保护现金的安全完整。
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三、现金管理的内容
1、现金收支计划的编制
目的：确保现金收支平衡 内容：现金收入、现金支出、净现金流量和现金余缺 净现金流量＝现金收入－现金支出 现金余缺＝期末现金余额－最佳现金余额 ＝期初现金余额±净现金流量－最佳现金余额
第一节 现金管理 一、现金管理概述 二、最佳现金持有量的确定 第二节 应收账款管理 一、概念 二、应收账款管理的目标 三、信用政策的确定 四、客户信用分析 五、应收账款日常管理 第三节 存货管理 一、存货管理的目标 二、存货决策
◆流动资产是指可以在一年内或者超过
一年的一个营业周期内变现或者耗用
的资产。
8 %
②T = QR/2 + AF/Q ③Q/2= 212300 ÷ 2 = 106150（元）
212300 8 % 18028500 100 16948 ( 元 ) 2 212300
④有价证券的变现次数
A 18028500 85 次 Q 212300
一、概念
4、最佳现金持有量的确定
①成本分析模式
──持有现金所放弃的报酬， 与现金持有量呈正比； ●管理成本 ── 持有现金发生的各项管理费 用，在现金持有量的一定额度 内保持不变 ●短缺成本── 因现金不足使企业蒙受的损 失，与现金持有量负相关。 三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金 持有量。
●机会成本
应收账款是指企业因赊销 产品或提供劳务而形成的应收款项。 如果你是企业的经理，请问：
?
你为什么对客户提供赊销？ 赊销可能给你带来哪些负面影响？ 你对什么样的客户提供赊销？ 你要求客户什么时候付款？ 客户拖欠款项，你会怎么做？
二、应收账款管理的目标
1、应收账款的成因
商业竞争 销售和收款的时间差 2、应收账款的功能
②存货模式
前提假设：▲所需现金总量可稳定预测； ▲现金支出均衡，波动不大； ▲现金与有价证券之间的转换畅通. 相关成本：●持有成本 ──即上述机会成本和 管理成本，与现金持有量呈正比； ●转换成本 ── 现金与有价证券相互转换 所需的费用，与转换次数呈正比。 现金总成本 = 持有成本 + 转换成本 总成本最低的现金持有量为：
公司收到票据
ห้องสมุดไป่ตู้
票据交付银行
公司收回现金
票据邮寄时间 （可缩短）
票据停留时间 （可缩短）
票据结算时间
收
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款
浮
帐
时
间
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3、现金管理的有关规定
①规定了库存现金使用范围 ②规定了库存现金限额 ③不得坐支现金 ④不得出租、出借银行账户 ⑤不得签发空头支票和远期支票 ⑥不得套用银行信用 ⑦不得保存账外公款
[案例二]长虹“应收账款”事件
• 有关企业的追收实践表明，应收账款逾 期在半年以内，收回的成功率在57.8%； 一年以后，收回的成功率是26.6%；两 年以后，收回的成功率只有13.6%。
Q 2 AF R
[例]某企业预计下年度的现金需要量为18028500元，有价 证券每次交易费用为100元，每天支出均衡，有价证券 的年利率为8%。试计算： ①最佳现金持有量； ②现金总成本； ③现金平均余额； ④有价证券的变现次数。 2 18028500 100 解： ① Q 212300 ( 元 )