调节经济运行
本协调。
•第三，调节投资结构， 实现产业结构优化。
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二、国债的效应
• 所谓国债的效应，是指国债运行对 国民经济所产生的结果或影响。
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(一)国债的挤出效应
• 在货币供给量不变的情况下，政府发 行国债吸收市场借贷资金，使利率上 升。
• 如果利率上升或者当利率上升的时候， 政府与私营企业展开争夺储蓄的竞争， 最终被迫退出借贷市场的是私营企业。 但是，私营企业被迫挤掉的投资额小 于政府国债的发行额，它等于国债发 行额减去储蓄增加额。
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自愿性
国
债
的
有偿性
特
性
灵活性
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所谓灵活性，是指国 债发行与否以及发行 多少，一般完全由中 央政府根据具体情况 灵活加以确定，而非 通过法律形式预先规 定。
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第二节 国债的种类与结构
一、国债的种类
按国家举债的形式
国
按发行地域
债
的
按流通与否
国家借款和发 行债券
种
按国债发行目的
本建设投资，特别是 基础设施的建设。
的
•这些项目具有投资大、
期 限
中期国债
周期长、回报率低、 回收期长的特点，需
结
要有长期的资金来源。
构
长期国债
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第三节 国债的功能与效应 一、国债的功能
国 债 的 功 能
弥补财政赤字 筹集建设资金
•造成国家财政发生赤 字的原因一般有三个： •一是经济危机， •二是自然灾害， •三是决策和计划失误。
•第四，国债的担保物是中央政府的信誉。
国债通常也被称为“金边债券”。
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（二)国债的特性
自愿性
国
债
的
有偿性
特
性
灵活性
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所谓自愿性，是指 国债的发行或认购 应建立在认购者自 愿承受的基础上。
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6
自愿性
国
债
的
有偿性
特
性
灵活性
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•所 谓 有 偿 性 ， 是 指 政 府必须作为债务而按期 偿还，除此之外，还要 按事先规定的条件向认 购者支付一定的利息。
的 功
筹集建设资金 以求加快经济的发展速 度。这种方法用经济学
能
上的术语也称做“负债
发展经济”。
调节经济运行
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弥补财政赤字
•其调节作用表现在：
国
•首先，调节社会总需
债
求与总供给的关系，
的 功
筹集建设资金
实现两者的基本平衡。 •其次，调节积累与消
能
费的比例关系，促进
两者的相互转化和基
.

16
• 国债主要持有者是各种机构投资人的优 点：
• 一是机构持有国债有利于实行招标或承 购包销等市场发行方式；
• 二是基金长期持有国债，有利于稳定国 债市场；
• 三是银行持有国债可以为中央银行实行 公开市场操作创造条件；
• 四是机构持有国债，可减少国债销售环 节，有利于降低发行成本。
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(一)国债的持有者结构
• 国债的持有者结构是政府对应债主体实际选 择的结果，即各类投资者实际认购国债的比 例，也称为国债资金来源结构。
• 从世界各国的实际情况来看，国债的主 要持有者是各种机构投资人，如养老基 金、基金管理人、证券公司、银行等。
• 此外，还有个人投资者和外国投资者。
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(二)国债的期限结构
• 国债的期限结构是指各种不同偿还 期限国债的搭配比例。
• 一般认为，偿还期限在1年以内的国 债为短期国债；
• 偿还期限在1年以上至10年以内的国 债为中期国债；
• 偿还期限在10年或10年以上的国债
为长期国债。 30.12.2020
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国
短期国债 •短期国债主要有两方
各级地方政 府举借的债 通常称为地 方债
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3
第一，国债的债务人主体是一 国的中央政府。
社 公债 会 债 务
私债
国债 地方债
所有个人和企 业举借的债统 称为私债。
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4
• 第二，国债所筹集的是财政资金。
第三，国债是一种特殊的财政范畴。
国债属一种财政收入；国债又属一 种预期的财政支出。
第九章 国债原理
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思考题
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第一节 国债及其特性
• (一)国债的概念 • 国债，国家公债的简称，是一国中央政
府为了筹集财政资金而举借的债。 • 我们从以下几个方面进一步理解这一定
义。
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2
第一，国债的债务人主体是一 国的中央政府。
社 公债 会 债 务
私债
国债 地方债
债
面的作用：
的
•一是作为短期投资者
期
中期国债 的投资工具；
限
•二是用于公开市场业
结
务。
构
长期国债
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19
国
短期国债
债
的
•中期国债既可以用
期 限
中期国债
于弥补整个预算年度 的预算赤字，又可以
结
用于中短期建设项目。
构
长期国债
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•长期国债主要用于基
国 债
短期国债
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(二)国债的货币效应
按国债发行目的 按国债偿还本息的方式
按计量标准
.
11
按国家举债的形式
国
按发行地域
债
的
按流通与否
赤字国债、建设 国债和替换国债
种
按国债发行目的
类
按国债偿还本息的方式
按计量标准
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12
按国家举债的形式
国 债 的 种 类
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按发行地域 按流通与否
普通国债和有奖 国债
按国债发行目的 按国债偿还本息的方式
类
按国债偿还本息的方式
按计量标准
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按国家举债的形式
国 债 的 种 类
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按发行地域 按流通与否 按国债发行目的
国内国债和国外 国债
按国债偿还本息的方式
按计量标准
.
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国 债 的 种 类
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按国家举债的形式
按发行地域 按流通与否
可转让国债和不 可转让国债
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国
弥补财政赤字
弥补财政赤字一般来 说有三种方法，即增
债
加税收、增发通货(在
的 功
筹集建设资金
我国主要表现为向银 行透支和借款)和举借
能
国债。
调节经济运行
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国 债
弥补财政赤字
•世界上许多国家都把 发行国债作为一种长期、 稳定的建设资金来源，
按计量标准
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13
按国家举债的形式
国 债 的 种 类
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按发行地域 按流通与否 按国债发行目的 按国债偿还本息的方式
按计量标准 .
本币国债和外 币国债
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二、国债的结构
• 国债结构是指一个国家各种性 质债务的互相搭配所形成的在 债务收入来源和发行期限等方 面的有机构成。
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