5、如果某个城市历年1月份 中午12点的平均温度是10 度。今天是1月10日，今天 的天气特别冷，中午12点 的气温只有0度，那么请你 预测一下1月15日这天中午 12点气温是多少度呢？解 释
6、你是某百货连锁店的销售 预测师，该店共有5家分 店，所有分店的大小和销 售的产品都是一样的。假 设现在是12月。今年的销 售情况如下（百万元）：
第八章 代表性偏差 与投资心理
代表性偏差与投资心理
• 引言 • 代表性偏差的心理与行为分析 • 投资决策中的代表性偏差 • 案例分析与探索实践
——代表性偏差的主要形式及启 示
引言
请在阅读本章内容之前，先考虑一下下面几道测试题： 1、小王今年30岁，是一名职业女性。她在大学里担任过很 多学生会职务，人很聪明，说话很直率，为人仗义，好打 抱不平。 根据这番描述，有人对小王的工作和业余爱好做出了一 些推断，你猜猜哪个推断更可能是对的，请根据可能性的 大小给他们排个序： （1）小王是医生，平时爱玩扑克 （2）小王是建筑师 （3）小王是银行职员 （4）小王是记者 （5）小王是参与女权运动的银行职员 （6）小王是会计，平时喜欢演奏爵士乐 参考解释
• 认知心理学将人们的认知过程视为人脑的信息处 理过程。该过程包括了四个主要环节，即信息获 取、信息加工、信息输出和信息反馈。
工作环境
信息反馈
人的知识结构
信息获取 信息加工 信息输出
行动 后果
（二）理性认知的分类与基本模型
1、实质理性和贝叶斯规则
新古典经济学家把“理性经济人”假设归纳为数学 上的约束条件下寻求极值的问题，借助数学中的导数、 偏导数和拉格朗日乘数等工具，对经济问题进行分析， 使经济学走向形式化与严密化。而经济分析的精密化又 反过来赋予“理性经济人”更明确的含义。具有完全理 性的理性人具有以下特点： （1）他对各种决策的结果具有完全而准确的了解，从 而始终追求最优目标，做出最优决策，因而具有与决策 相关的所有信息。 （2）理性人具有完全意志能力，能够保证其效用函数 具有有序性和单调性。有序性保证理性人在不同行动方 案下得到的效用是可以比较的。单调性则保证理性人能 够在不同的效用之间判断出偏好程度的差异，并对其进 行排列。 （3）理性人具有充分计算能力，即使存在不确定性， 理性人也可以通过概率判断各种可能行动方案的预期效 用，并比较它们之间的大小
代表性启发法包含这样一种观点，即人们在 判断样品的时候，依据标准量与某些特征描述之 间的相似性进行判断。这些描述通常是与某个群 体的传统特征相对应的。
• Kahneman 和 Tversky给出了如下定义：
代表性启发法是一个关于样品与群体、 特征与类别、行为与行为者、结果与模型 之间一致性的估计。这个模型可以指一个 人、一枚硬币或者是世界经济，而相应的 结果是婚姻状况、一系列的正面反面或者 当前的黄金价格。可以通过经验调研的方 法来研究典型法的问题，可以问问人们， 在两列不同的正面反面的组合中，哪一列 结果更加普通，或者在两个职业中，哪一 个职业更适合那个给定的人。
二、代表性偏差的理论分析
（一）人的认知过程：信息加工系统 信息加工系统的一般结构，如下图 所示
环境
接收器
加工器
记忆
效应器
图8－1 信息加工系统（Information Processing System，IPS）
• 记忆装置是信息加工系统中的重要组成部分之一，在记忆 装置中，存储着大量的符号结构，它们由各种各样的符号， 按照一定的内在关系联结在一起而组成认知结构，信息加 工就是对符号和符号结构的操作与处理的过程。
• 加工器在信息加工系统中执行操作工作，它按照特定的指 令程序对信息进行控制或处理。一般包括三个方面：一系 列基本的信息加工过程；短时记忆，即对输入和输出的信 息进行加工处理；一套解释程序，即确定信息在信息加工 系统中的先后顺序，以及需要执行加工处理的基本信息。
• 接收器和效应器具有输入和输出的功能。输入是指把信息 输入进信息加工系统的过程，也就是在记忆系统中建立代 表外部事物的内部符号结构。输出则是与输入相反的操作 过程，是指接受指令程序做出反映活动的过程，涉及与客 观事物相互作用的功能，并通过信息加工系统中的输入和 效应器这两个部分来实现的。
第一节 代表性偏差的心理与行为分析
一、代表性启发法的基本内涵 代表性是最常见最广泛的直觉之一，由心理
学家Kahneman 和 Tversky（1982）提出，指 的是人们倾向于根据观察到的某种事物的模式与 其 经验中该种事物的典型模式的相似程度而进行判 断。它反映的是个体与类别之间的关系。如果某 一事物与其类别高度相似，其代表性就高；反之， 代表性就低。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
然听到这个消息，一下子就手足无措了。小张知道，此时 妹妹还不知道验血的结果，他要不要把这个结果告诉妹妹 呢？他又该怎么告诉妹妹呢？小张完全没有了主意。他着 急的问医生，他妹妹真的得白血病的可能性到底是多少？ 如果你是医生，你会怎样告诉小张呢？根据以上信息，你 觉得小张的妹妹真的得白血病的可能性是多少呢？ 解释 4、如果连续5次扔一枚均匀的硬币，你觉得在以下三种结果 中，出现哪种结果的可能性最大?请做出你的选择： （1）正-反-正-反-正 （2）正-正-反-正-正 （3）正-正-反-反-反参考解释
2、阿文先生是中国某大学MBA班上的一名学生。他对中东的 历史很感兴趣，而且很喜欢读经典的埃及小说。他对逻辑 和数学都不感兴趣。你觉得阿文先生在大学时读以下专业 的可能性各是多少？（1）统计学（2）阿拉伯历史（3） 工 程（4）日语 （参考解释）
3、小张有一个25岁的妹妹，平常一直很健康。有一次小张陪 妹妹一起去医院体检。这家医院目前正使用一种新型的验 血检验方法来诊断白血病，对于白血病有90%的概率可以 准确地检验出来。也就是说，如果一个人真的有白血病， 经过这个验血检验，有90%的可能性被检查出来，但还有 10%的可能性这个检验会出现误诊，也就是说没有得白血 病可能会有10%的可能性被检查出有白血病。妹妹做完其 他检查后都没有发现什么问题，但是经过这种验血检查后 却发现她可能患有白血病。小张一听到这个，脑子就一片 空白，他只有这么一个妹妹，从小就特别疼爱她，现在突
你预测认为明年5家店的 销售总额与今年的总额相 同。现在你的任务是预测 明年第四家店和第五家店 的销售额。参考解释
分店 1 2 3
4 5
今年 10 9 11
8 12
明年
？ ？
7、现在再请你猜一下美国每年的自杀/ 谋杀的比例是多少？参考解释
8、请猜猜以下哪三种是在美国导致死 亡的最主要因素：吸烟、肥胖、酗酒、 癌症、心脏病、车祸。参考解释