现金管理
企业必须合理确定现金持有量， 使现金收支不但在数量上，而且 在时间上相互衔接，以便在保证 企业经营活动所需现金的同时， 尽量减少企业闲置的现金数量， 提高资金收益率。
现金管理 持有现金的动机 持有现金的成本
现金管理-持有现金的动机
交易动机：满足日常业务的现金需 要。 取决于企业销售水平
是指现金同有价证券之间相互 转换的成本
转换成本总额 与现金持有量负相关
=转换次数×每次的转换成本
转换次数
=一定时期内现金需求总量/每次 转换额
现金管理-持有现金的成本
4.短缺成本
与现金持有量负相关
是指由于缺乏必要现金资产不能应 付必要开支，因而使企业蒙受的损 失或为此付出的代价，包括
1 丧失购买能力的成本
现金管理-持有现金的成本
1.持有成本/机会成本 是指企业因来自留一定现金余额而丧失的投资收益 机会成本 =平均现金余额×机会成本率
与现金持有量正相关
现金管理-持有现金的成本
2.管理成本 是指企业对现金进行管理付出
的代价 管理成本一般为固定成本
与现金持有量不相关
现金管理-持有现金的成本
3.转换成本/交易成本
2 信用损失
3 放弃折扣的成本
4 丧失偿债能力的成本
本讲小结
1.持有现金的动机：交易、预防和投机
2.持有现金的成本： 持有成本/机会成本 管理成本 转换成本/交易成本 短缺成本
预防动机：应付紧急情况而保留的 现金 取决于对现金流量预测的可靠 程度、临时举债能力的强弱
现金管理-持有现金的动机
投机动机：为了抓住市场机会，获 取较大的利益而准备的现金
与企业在投资市场的投资机会 及企业对待风险的态度有关
现金管理-持有现金的动机
注意：由于各种动机所需要的现金 可以调节使用，企业持有的现金总 额并不等于各种动机所需现金余额 的简单相加，前者通常小于后者。