第三章 财务预测和财务预算
本章属于财务部分中重要章节,考试分数较多.考试题型一般为单项选择题、多项选择题和计算题，近三年的平均分数为7.67分。其中，销售百分比法、本量利分析法在近几年考试中出现频率较高，以计算题和公式表述的形式为主。全面预算主要涉及到一些概念性、描述性的考核。
第一节 资金需要量预测
本节要点：
一、财务预测内容(了解)
二、资金需要量预测的方法(熟悉)
一、财务预测内容(了解)
资金预测、成本费用预测、收入利润预测等。
【例题·单选题】下列属于财务预测内容中最重要内容的是（ ）。
A.市场预测
B.成本费用预测
C.收入利润预测
D.资金需要量预测
【答案】D
【解析】财务预测包括资金需要量预测、成本费用预测、收入利润预测等,其中资金需要
量预测为财务预测的重要内容。
二、资金需要量预测的方法
1.公式
追加资金需要量=Δ资产-Δ负债-Δ留存收益
=Δ收入×敏感资产销售百分比-Δ收入×敏感负债销售百分比-预计净利润×（1-股利支付率）
【例题·多选题】运用预计资产负债表和预计利润表预测资金需要量时，下列各项中属于预测企业计划年度追加资金需要量计算公式因子的有( )。(2005年)
A.计划年度预计留存收益增加额
B.计划年度预计销售收入增加额
C.计划年度预计敏感资产总额
D.计划年度预计敏感负债总额
E.基期销售收入额
【答案】ABE
【解析】追加资金需要量＝基期敏感资产总额／基期销售额×预计年度销售增加额－基期敏感负债总额／基期销售额×预计年度销售增加额－预计年度留存收益增加额，所以选项ABE是正确的。
2.敏感与非敏感的划分
【例题·多选题】在分析资产负债表项目与销售关系时，要区分敏感项目与非敏感项目，下列各项中，属于敏感项目的是（ ）。
A.应付账款
B.应收账款
C.短期借款
D.应付职工薪酬
【答案】ABD
【解析】短期借款属于需从外部接入资金，它和销售收入没有直接关系。
3.百分比法的运用
【例题·单选题】甲公司采用销货百分比法预测资金需要量，预计2009年的销售收入为7200万元，预计销售成本、营业费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为78％、1.2％、14.6％、0.7％，适用企业所得税税率为25％。若甲公司2009年计划股利支付率为60％，则该公司2009年留存收益的增加额应为（ ）万元。
A.78.408
B.118.8
C.117.612
D.159.192
【答案】B
【解析】留存收益增加额＝净利润×(1－股利支付率)= 7200×(1-78％-1.2％－14.6％－0.7％)×(1-25％)×(1-60％)＝118.8(万元)
【例题·单选题】丁公司2008年的敏感资产和敏感负债总额分别为2600万元和800万元，实现销售收入5000万元。公司预计2009年的销售收入将增长20％，销售净利率为8％，股利支付率为40％。则该公司采用销售百分比法预测2009年的追加资金需要量为( )万元。
A.312 B.93．33 C.72 D.160
【答案】C
【解析】追加资金需要量＝5000×20％×(2600／5000－800／5000)－5000×（1＋20％）×8％×（1－40％）＝72(万元)
【例题·计算题】某企业 2008年12月31日的资产负债表（简表）如下：
资产负债表（简表）
2008年12月31日 单位： 万元
资产 期末数 负债及所有者权益 期末数
货币资金
应收账款净额
存货
固定资产净值
无形资产 300
900
1800
2100
300 应付账款
应付票据
长期借款
实收资本
留存收益 300
600
2700
1200
600
资产总计 5400 负债及所有者权益总计 5400
该企业2008年的营业收入为6000万元，营业净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2009年营业收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。
假定该企业2009年的营业净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2009年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2009年企业需要增加对外筹集的资金由所有者增加投入解决。则：
（1）2009年需要增加对外筹集的资金额( )万元。
A.450 B.350 C.650 D.235
（2）2009年的速动比率( )。
A.125% B.200% C.133% D.146%
（3）2009年的净资产收益率( )。
A.22.4% B.33.9% C.39.85% D.41.37%
（4）预测2009年的资本积累率（ ）。
A.22.25% B.45.83% C.68% D.120%
【答案】（1）A
【解析】
2009年需要增加的流动资产额=（300+900+1800）×25%=750（万元）
2009年需要增加的资产额＝750＋200＋100＝1050（万元）
2009年需要增加的流动负债额=（300+600）×25%=225（万元）
2009年需要增加对外筹集的资金额＝1050－225－6000×（1＋25％）×10％×（1－50％）＝450（万元）
【答案】（2）C
【解析】
2009年末的流动资负债＝（300＋600）×（1＋25％）＝1125（万元）
速动资产＝（300＋900）×（1＋25％）＝1500（万元）
速动比率＝速动资产/流动负债×100％＝1500/1125×100％≈133％
【答案】（3）B
【解析】2009年末的资产总额＝5400＋1050＝6450（万元）
因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2009年末的负债总额＝2700＋1125＝3825（万元）
2009年末的所有者权益总额＝资产总额－负债总额＝6450－3825＝2625（万元）
2009年的净资产收益率＝6000×（1＋25％）×10％/[（1200＋600＋2625）/2]×100％≈33.90％
【答案】（4）B
【解析】2009年的资本积累率＝（2625－1800）/1800×100％≈45.83％
（二）回归分析法
【例题·计算题】某企业2004年至2008年的产销量和资金需要数量见下表所示，
某企业产销量与资金需要量表
年度
销售收入（万元） 资金需要量（Y）（万元）
2004
2005
2006
2007
2008 6.0
5.5
5.0
6.5
7.0 500
475
450
520
550
回归直线方程数据计算表
年度 销售收入（万元） 资金需要量（Y） XY X2
2004 6.0 500 3000 36
2005 5.5 475 2612.5 30.25
2006 5.0 450 2250 25
2007 6.5 520 3380 42.25
2008 7.0 550 3850 49
N=5 ΣX=30 ΣY=2495 ΣXY=15092.5 ΣX2=182.5
要求：
（1）利用回归分析法预测变动资金率为（ ）。
A.50 B.49 C.58 D.60
（2）利用回归分析法预测固定的资金需要量（ ）。
A.306 B.205 C.509 D.408
(3)若预测2009年的预计销售收入为7.8万元，预测2009年的资金需要量( )。
A.684.8 B.439.7 C.986.6 D.587.2
【答案】(1)B
【解析】
＝＝49
【答案】（2）B 【解析】a==（2495/5）-49×（30/5）=205（万元）
【答案】(3)D
【解析】y=205+49X
y=205+49×7.8=587.2（万元）
第二节 利润预测(掌握)
一、与销售收入对比的关键比率
1.变动成本率=变动成本/销售收入×100%
2.边际贡献率=边际贡献/销售收入×100%
其中：变动成本率+边际贡献率=1
【例题·多选题】下列有关表述中正确的是（ ）。
A.变动成本率=变动成本/总成本×100%
B.变动成本率+边际贡献率=1
C.边际贡献=销售收入×边际贡献率
D.边际贡献=销售收入-变动成本
E.边际贡献=销售收入-固定成本
【答案】BCD
【解析】变动成本率=变动成本/销售收入，所以A不对；边际贡献＝销售收入-变动成本，所以E不对。
二、本量利基本方程
利润=销售收入-变动成本-固定成本
=P×Q-V×Q-F
=边际贡献-固定成本
【例题·单选题】某企业上年度甲商品的销售数量为1000件，售价为18000元，单位变动成本为12000元，固定成本总额为5000000元。那么，甲商品上年度的利润为（ ）。
A．500000 B.700000 C.800000 D.1000000
【答案】D
【解析】利润=Q×P-Q×V-F
=1000×18000-1000×12000-5000000
=1000000（元）
三、边际贡献方程式
利润=销售收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本
【例题·单选题】某公司只产销甲产品，2008年该公司固定成本为100万元，实现税前利润500万元。2009年该公司在其他因素不变的情况下，若增加固定成本50万元，将使甲产品的边际贡献比2008年度提高20％，则该公司2009年预计能实现税前利润（ ）万元。
A.600 B.570 C.620 D．550
【答案】B
【解析】2009年边际贡献＝600×（1+20%）＝720（万元）
2009年实现利润＝720-150＝570（万元）