13
考虑起点 ——既得养老金
既得养老金 依据法律或合同，在履行相关义务符合特定条件下获得的锁定至 养老所用的资金。
既得养老金来源 国家基本养老金 住房公积金结转额 医疗保险个人帐户余额 企业年金个人帐户余额 团体补充养老保险个人帐户余额 养老储蓄专用资金
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养老金赤字
退休规划平衡原理示意图
9
退休规划的三个重要时点
规划起点：考虑其资产状况 退休时点：计算其资产积累状况 规划终点：预测终点（余命）
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退休规划平衡原理公式
Wo (1
k)n

n t 1
(Et
Ct )(1
k )nt
Wn

d
Ct*
tn1 (1 k )tn
薪酬影响退休规划 薪酬中的延期收入：部分延期收入本身就是退休金，如企业年金。 影响退休金的需求量。 薪酬中的当期收入：决定退休规划的供款能力。
退休规划会影响薪酬结构的选择 如果公司提供菜单式福利，个人可以针对自己的退休规划目标选 择福利的具体内容。
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2.2 薪酬概述
薪酬的含义及特征 薪酬结构 工资总额 薪酬单与扣除 其他收入
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既得权益
既得权益 基于法律规定或合同约定，在当事人符合特定条件或履行特定 义务后应当享有的权利和利益。
主要特征 具有法律或合同依据 在符合特定条件或履行特定义务后方可获取 延期支付 受益人具有一定风险
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二. 员工薪酬
薪酬与退休规划 薪酬概述
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2.1 薪酬与退休规划
时间符号
计算符号
t 未来年限
W0目前拥有的资产
n 当前时点距离退休的时间差 Wn养老总需求（退休时点的养老金积累额）
d 当前时点距离死亡的时间差 K 投资回报率
0 计划起点
Et 第t年收入
Ct 第t年消费支出
Ct* 第t年净支出（Ct-Et）
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1.3.2 退休规划的设计
住房
住房公积金 补充住房公积金 个人住房规划
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1.2 退休规划与风险管理
退休规划的必要性 从整个社会看： • 人口老龄化 • 家庭养老方式的转变 • 社会保障不足 从个人看： • 寿命的不可预见性 • 个人医疗、住房负担重 • 职业生涯的不确定性
退休规划的可行性 收入的增值 投资方式的多元化、复杂化 理财意识的提高
退休时点 生活质量
— 敏感性分析
通货膨胀率 工资增长率 投资回报率
退休方案调整 支出调整 收入调整 资产配置调整 投资策略调整
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1.4 理财师的知识与能力
理财师 “看穿” 能力 基于当期看未来（测算未来需求的能力） 从未来回到当前（规划现在的能力） 从当前走向未来（执行能力）
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1.3 退休规划平衡与设计
生命周期理论与退休规划
理性消费：应该考虑生命周期，将一生的收入合理分配到一生的各 个阶段。而不是高收入是醉生梦死，老年时入不敷出。 美名其曰：跨期消费平滑
人们不理性： • 短视、及时行乐；人毕竟还是动物。 • 缺乏金融保险知识，如不知自己的社保足不足；
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1.3.1 退休规划平衡原理
养老金赤字估算 养老金赤字=养老金总需求—既得养老金
养老金赤字
国家基本养老金 既
得 养
企业年金
养老金总需求
老
金
个人储蓄计划
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养老金赤字解决
完善职业生涯规划 退休后继续兼职工作 减少当期消费， 增加配置在退休规划上的资产比重 降低或减少退休生活目标 延迟退休 采取更为激进的投资策略
员工福利与退休计划
讲师：郭振华 日期：2010年7月3日 地点： □上海 ■北京 □深圳
授课大纲
退休规划原理：基本理念 员工薪酬：养老规划供款能力 社会保障：养老保险、医疗保险的计算 单位福利：考虑已有的补充性保障 退休规划流程：计ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ养老金缺口，计算养老规划投入
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一.退休规划原理
老人退休生活的三阶段：初期、中期、晚期 退休生活初期——高消费阶段 退休生活中期——平衡消费阶段 退休生活晚期——健康支出阶段
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退休规划的主要项目
退休规划内容 政府——社会 单位——员工福利 个人——退休理
保障计划
计划
财计划
养老金
基本养老保险
企业年金
个人储蓄规划
医疗
基本医疗保险 补充医疗保险 个人医疗规划
分析人力资本 理解既得权益 客户利益最大化
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人力资本
人力资本：是体现在劳动者身上的、并能为其带来收入的能力。 主要表现为劳动者所拥有的知识、技能、劳动熟练程度和健康状况。
经济学家把人力资本称为一个人未来劳动收入的现值。 不同人力资本的人拥有不同的收入曲线 算一算您的人力资本？ 人力资本与保险有何关系？
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供款能力分析
员工收入分析 员工薪酬 人力资本 其他收入
家庭财务状况分析 资产负债结构 收支储蓄情况
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退休规划设计原则
匹配客户需求 考虑主要风险
• 社保政策变更 • 投资风险 • 通货膨胀 要为养老创造稳定的现金流
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退休规划方案的评价与调整
方案评价 — 可行性
退休规划内涵和外延 退休规划与风险管理 退休规划平衡与设计 理财师的知识与能力
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1.1 退休规划内涵与外延
退休规划的内涵 实现退休生活财务独立的一系列理财计划和行为。
特征 追求长期收支平衡 锁定帐户 可能享受政府税优
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退休的外延
退休规划的外延 退休规划的主要内容是老人经济问题，包括养老金、医疗、住房。
退休生活目标 考虑起点—既得养老金 养老金赤字 供款能力分析 退休规划设计原则 评价与调整
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退休生活目标 ——养老金总需求测算
客户：我希望退休之后过上怎样的生活 保障型？小康型？富裕型？ 替代率目标？
理财师：这样的生活需要多少积蓄？ 当期生活成本：衣、食、住、行…… 退休后支出项目变化：医疗费上升、交通费下滑…… 预算退休第一年支出：考虑通货膨胀、意外事件…… 估算余命：生命表、性别、家族和个人既往病史…… 根据客户情况调整：旅游计划、护理计划、遗产……